一周基金新闻点评（2008-06-21）

　　做多力量正在积聚

　　在史无前例的“十连阴”后，沪深两市周三终于迎来强劲反弹，沪综指以2941.12点报收，上涨5.24%。两市当日共成交1059亿元，较前一交易日放大53%，为6月以来最高成交水平，呈现显著的价升量增态势。但反弹只是昙花一现，周四沪深两市低开震荡下跌，板块和个股集体回落，沪指大跌6.54%，两市成交量较周三明显萎缩，上涨家数不足百家，沪市前二十大权重股全军覆没，中国联通、兴业银行、中信证券、中国铝业跌停，中国人寿、宝钢股份等均跌逾7%，两市有近1000只个股跌停。分析师认为，前期大盘使得投资者信心明显受损，并不会因为周三的一根长阳而彻底扭转投资者的谨慎心理，缺乏基本面上的利多支持，行情于相对低位的震荡反复还会延续。后市股指或仍将震荡整固。

　　点评：怎么涨上去就怎么跌回来，周三周四的股市再次令无数投资者伤心欲绝。在周三的反弹中，记者的几位朋友纷纷出手抄底，结果周四大部分再度被套，恨不得把自己的手剁下来告慰阵亡的资金。这回基金经理似乎都学乖了，大多对周三的反弹持谨慎态度。说来也是，在各种因素都未出现好转迹象的情况下，大盘实在没有理由发生反转。不过，本次反弹说明已经有资金不认可现在的市场状态，当恐慌成为市场的主流时，或许做多的力量也正在逐渐积聚。

　　油电齐涨 或利A股

　　国家发改委周四宣布，6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；7月1日起将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。此外，即日起至12月31日，对全国发电用煤实施临时价格干预措施，以防止煤、电价格轮番上涨。在临时价格干预期间，全国煤炭生产企业供发电用煤的出矿价，不得超过6月19日实际结算价格。分析人士认为，中石油、中石化在A股中可谓“位高权重”，油价的上涨对两只个股构成利好，加上电力行业的积极助力，因此可能对A股的反弹产生积极的作用。但不可忽略的是，当前市场最缺的是投资者信心，这才是关键，毕竟市场对大小非解禁及全球经济等国内外因素还有不小的担忧。

　　点评：随着油、电价格的上调，周五市场再起波澜，又是一波强烈反弹。对于这次反弹，基金却有与周三不同的看法。成品油和电价的上调虽然早在市场预料之中，但石头落地仍然有助于改变市场的预期。财政补贴下的价格管制短时间内是压制通货膨胀的无奈之举，长期看只有理顺资源价格，才能真正引导经济转型。因此，周五比周三的反弹更具有实际意义。尽管还不能对反弹的高度有过高预期，毕竟影响市场的不利因素仍然存在，但周五的反弹是建立在经济环境发生一定改变的情况下，其对市场的影响更值得仔细分析。

　　基金看空言论被叫停

　　一位基金公司相关负责人向记者透露，17日证监会相关负责人打电话给该基金公司监察稽核部，要求基金公司必须维护市场稳定。部分基金公司还因发表对近日市场看空言论而受到批评。因此，基金公司内部现在查得特别严，不能对短期市场做出任何评论，也不允许提供基金经理的言论给媒体。“也许过段时间，管得不那么严了就好了。”这位负责人无奈地说。而记者在咨询其他基金公司时，也均遭到拒绝。虽然理由各有不同，但也从侧面印证了这位负责人言论的真实性。在近日上证指数遭遇“十连阴”后，更有传言说“管理层要求28家重点基金公司及券商必须进入沪深市场，通过多种手段维护股市稳定”的传闻。

　　点评：即使没有监管部门的叮嘱，基金经理们也不敢随便发表对市场的言论了，而且市场这个样子，又有什么好说的呢？说实话，监管部门也不必太担心基金经理会说什么看空市场的话。在没有做空机制的情况下，基金是天然的死多头，只能靠上涨赚钱。基金经理比监管部门更怕市场跌，肯定会自发地“呵护”市场。就算真的看空，他们也会以“谨慎乐观”这样的话来表示。所以，下回您再看到基金经理说“谨慎乐观”，心里就该明白啦：他很不乐观。