QDII基金全线反弹

　　□银河基金研究中心 卞晓宁
　　五只建仓期满的QDII基金结束连续三周的下跌出现反弹，截至周三，南方全球精选净值为0.807元，较上周上涨2.02%；华夏全球精选净值为0.757元，上涨1.47%；嘉实海外中国股票净值为0.663元，上涨3.59%；上投摩根亚太优势净值为0.668，上涨2.14%；工银瑞信全球配置净值为0.971元，上涨1.57%。
　　全球市场涨跌互现
　　本周（6月16日至6月19日），美国市场延续前期跌势，虽然受中国提高汽油与柴油零售价格的消息影响，原油期货价格有所回落，但最新经济数据显示通货膨胀压力进一步增强以及住房市场持续低迷，打击了投资者信心。本周道琼斯工业指数下跌244.26点，跌幅为1.98%。
　　全球市场本周则是涨跌互现，香港市场在中国企业股的带动下止跌企稳，其中恒生中国企业股指数上涨218.32点，涨幅为1.79%；恒生指数上涨205.31点，涨幅为0.91%。在能源、食品价格引发的通胀压力下新兴市场延续此前的弱势，“金砖四国”中的印度孟买Sensex指数下跌0.67%；巴西圣保罗IBOVESPA指数下跌0.91%；俄罗斯RTS指数上涨1.87%。
　　分散投资不一定最好
　　次贷危机爆发以来，引发的美国经济一系列问题向世界范围传导，高通胀已成为困扰亚洲各国股市的首要问题。QDII基金也再次面临严峻挑战，更分散的投资不一定是最好的应对策略，怎样能够令组合具有更高的安全边际?以下为各QDII基金近期的观点，也许可以从中捕捉到新的配置思路。
　　南方全球精选：尽管二季度利好机会较小，但是QDII的投资机会仍然存在。当前的油价与粮食危机中均存在投资机会，南方全球精选QDII已经加大在资源品、农业板块的投资，同时考虑到金融股、科技股仍然存在不少优秀的公司，这也将成为QDII的获益来源。
　　华夏全球精选：一季度，当美股还处于探底走势时，适时逢低买进，是非常好的投资机会。美国经济应在2008年第二季度开始好转，次贷危机将处于可控状态，美联储持续降息对经济刺激效应也将开始显现。
　　嘉实海外中国：在全球经济高通胀可能要维持一段时间的情况下，石油、天然气、原材料行业景气度始终会居高不下，积极买进这些股票，获利能力会相对安全。反而是金融股会由于高通胀妨碍经济增长而景气度下降，需要减持。
　　上投摩根亚太优势：随着亚太国家经济状况变化，随时转换资产配置，始终保持基金资产都扎堆在上涨潜力最高的亚太股市。
　　由此可见，各基金的投资思路不尽相同，但还都是在寻找抵御高通胀的市场与行业。这也许是又一次对QDII基金的考验。