银行基金保本产品大比拼

　　2007年理财市场是偏股型基金的天下，2008年保本理财产品成为最炙手可热的投资对象。后者纷纷打出保证本金的旗号粉墨登场，迎合了在A股由牛转熊过程中投资者畏惧市场风险的心态。然而，这些保本产品对本金进行保证的技术原理，在保本的基础上获取收益的方式却各有不同。

　　银行篇

　　产品种类繁多 免征个税

　　据WIND数据统计，从今年1月1日以来，一共有1991只银行理财产品发行，其中1111只为100%保本的理财产品。银行保本产品不仅种类繁多，还非常复杂。

　　“按照保本的程度，银行的浮动收益类保本理财产品通常分为三类：本金100%加固定收益类保本、本金100%保本、本金95-80%保本。”一位银行理财产品设计人员表示，这样分类主要是和产品本身结构有关，通常银行保本办法是将本金投资于低风险领域，用预支收益进行投资。一些95-80%保本的产品，主要是银行对投资者风险厌恶程度不同进行的分类设计，也可能因为投资的期权价格比较高。

　　交通银行一位理财经理也表示，理财产品的风险和收益通常是个“零和”游戏，愿意承担20%本金损失的风险，获取高收益的可能性当然大一些。交通银行在今年年初推出的“浓青4号五谷丰登收益优化”的5种币种产品，都是95%保本的，主要和与芝加哥交易所一篮子农产品的表现挂钩，若以人民币计算，该产品预期收益率就高达25%。

　　不少外币保本类产品产品有一个固定收益，兴业银行推出的“万汇通•澳利丰”产品就是104%的保本，其中4%就是年固定收益。不过，投资外币保本产品要注意汇率风险。

　　此外，不少银行固定收益类产品同样是可以保本的，这类产品一般投资于低风险的领域，基本不存在本金损失的风险。

　　一般来说，银行保本产品的最低投资额为5万元，最低投资期限在1个月到2年间。这些银行理财产品收益都免征个人所得税，在目前市场环境下是不错的投资对象。

　　基金篇

　　保本基础上博取高额收益

　　国泰金鹿保本（二期）以31.8亿的首募规模引起轰动，相对于偏股型基金近日普遍10亿以下的认购量，投资者低风险理财需求体现更为明显。和银行保本产品相比，保本基金获取高额收益的能力显得更可靠一些。

　　目前市场上保本基金只有4只（除华安国际配置），分别为南方避险、宝石动力、银华保本、国泰金鹿保本。截至昨日，这些保本基金今年以来的平均净值增长率为-9.3778%，相对于全部基金平均亏损22.45%，显示出很强的抗跌性。

　　这四只保本基金投资范围大致相同，从投资比例限制上看，南方避险和宝石动力的投资相对比较灵活。国泰金鹿保本增值和银华保本增值两只基金的债券投资比例至少为60%。从实际操作来看，银华保本基金的股票仓位没有高过15%，显得非常稳健。

　　一位基金业内人士表示：“保本基金要在最开始建仓时就获取较高收益，否则就会处境尴尬。”按照保本基金合同条款，保本基金的股票仓位和基金获取收益情况表现密切相关，如果收益很高，相对应的股票仓位就很高，反之收益低，股票仓位就会被限制。宝石动力目前净值在1元以下，股票仓位按规定不能超过10%，如此一来就更难获取高额收益。

　　投资保本基金要注意全程参与，投资者只有在认购期购买并持有至到期，才能享有当期的保本。投资者只能按当时净值提前赎回，如有亏损则需自己承担，还要付出高额的赎回费用。