博傻联通 踏准新和成 基金2种豪赌命运迥然

　　作为一支重要的市场力量，一向主张价值投资的基金操作思路不免影响整个市场，从如何选股到如何持股，这都决定着基金能为基金持有人带来多大回报，而熊市中的选股能力更将体现基金公司的潜力。

　　是投机还是投资，从连续暴跌的中国联通和不断飙升的医药股身上，某些基金选股思维暴露无遗。几十只、甚至上百只基金扎堆豪赌资产重组，消息公布前抱团取暖，公布后作"鸟兽散"，结局可想而知；另一种情况，同一基金公司旗下多只基金集中重仓一只股票，随着上市公司基本面改善、业绩暴增，基金受益匪浅。

　　基金、游资在联通上博傻

　　上调存款准备金率1个基点，大盘本周二 （6月10日）暴跌257.34点，大盘暴跌让中国联通显得更加无助。

　　据Topview数据显示，基金彻彻底底地充当了中国联通这场杀跌惨剧的"刽子手"，原本扎堆豪赌电信重组的基金分崩离析，分歧逐步加大。

　　自6月3日至6月6日，在中国联通下跌期间，共有13家基金公司净卖出23.438亿元的中国联通，约折合2.6144亿股。而在此期间中国联通的资金总流量为31.388亿元，13家基金抛售量占到总流出量的75%。

　　去年四季度电信重组传言甚嚣尘上，基金大举建仓联通。按照当时9元的较低成本粗略计算，截至本周二（6月10日）7.57元的收盘价，13家基金净亏损3.7亿元以上。

　　与此同时，即使中国联通深套了众多机构和散户，但是止不住后来者的杀入步伐。自6月3日至6月6日，5只基金净买入3.6191亿元的中国联通；4家私募游资席位净买入11.2亿元，包括东吴证券杭州湖墅南路、光大证券宁波解放南路、国信证券泰然九路等著名私募游资营业部。

　　一向被市场看作为短线高手的上述重点私募席位，难以抵御基金强力做空中国联通的压力，6月3日当日杀入后悉数被套，目前账面亏损大约有2.254亿元。

　　中邮基金被套仍做多

　　据Topview数据显示，长城基金暂居基金公司中的多头 "老大"地位，在联通复牌当日净买入高达1.3938亿元，折合大约1358万股；建信基金净买入5275万元；融通基金买入4489万元；保险机构买入3574万元。

　　从去年三季度以来做多联通的中邮基金，即使被套牢依然不改做多策略。在6月4日和5日，中邮基金又分别买入联通5296万元和1864万元。

　　事实上，为了备战电信重组，中邮基金不惜花费60亿元豪赌联通重组。截至目前，持股联通3.554亿股的中邮系基金已经亏损将近5亿元。从业绩表现看，中邮系基金业绩表现在今年一落千丈，去年中邮优选在同类基金中高居榜首；但到了今年，两只基金在100多只股票型基金中几乎垫底。

　　另据一季报显示，在持仓结构上，中邮系基金对持仓组合调整甚少，前期暴跌的十大重仓股几乎不变。投资思路的一成不变和庞大规模带来的调整难度，以及较高的仓位都是中邮优选业绩急剧下滑的主因。在1月中旬以后的大跌中，中邮优选、中邮成长仓位始终在90%附近，只进行了一些短的波段操作。

　　有市场分析人士指出，尽管在近期的反弹中，中邮系两只基金表现抢眼，但调整滞后、大起大落的弊病很难改变，相信投资者最后肯定还是会用脚投票。

　　基金在新和成上踩对点

　　医药板块特别是维生素原料药行业，在基金的重点关注下多出亮点，上升的行业基本面以及闪亮的业绩，支撑着这些个股的二级市场价格，前日维生素类个股整体表现强于大市，明显有资金护盘迹象；昨日在股指继续下探的情况下，新和成、浙江医药等个股更是顽强飘红，重仓持有的基金完全可以体会到独领风骚的感觉。

　　6月4日，有市场传言称，意大利制药公司圣菲迈（Sintofarm）宣布在其新建的意大利工厂生产维生素产品，公司饲料级和食品级核黄素磷酸钠盐的生产正在进行中，该工厂还生产维生素E（50预混合料）和生物素（2饲料级）。

　　此传言一出，VE双雄浙江医药与新和成连续两日暴跌，两日分别累计大跌15.8%和13.81%。

　　"该公司仅是购买维生素原料再做进一步的加工，属于浙江医药、新和成的下游客户，虽然不排除其向上游延伸的战略规划有可能性，但并不代表其就有能力、在短时间内掌握成熟的合成工艺规模化生产。我们认为，该公司对维生素E、H市场的竞争格局短期内并不构成实质影响。"安信证券洪露表示。

　　"现在是由于市场偏弱，任何风吹草动都会影响市场情绪，一点传言都会产生影响。但是，整个行业的供需平衡在今年很难被打破，原料药行业拐点不会出现。"深圳某券商医药行业分析师向记者表示。虽然有迹象显示，前期集中持股的部分基金近来在高位开始减持这两只股票。不过，无论是逢高减持，还是继续持有，这波重仓介入"维生素涨价"题材的基金的确赚得盘满钵满。