专家：私募不需要阳光但一定需要自律和规范

　　业内认为私募可能不需要阳光,自律公约对整个行业有指导作用股市不再牛气冲天，一些打着私募旗号的骗子公司，也逐渐浮出水面。近日，由深圳金融顾问协会推出的全国首个私募基金自律公约开始征求意见，并有望在本月20日相关会议上获得通过。

　　"阳光私募更像是个伪命题。私募可能不需要阳光，但一定需要自律和规范。"深圳金融顾问协会秘书长李春瑜说。尽管该公司无法律约束性，业内人士却坚信，其标杆意义可能比实际意义更重大。私募行业希望用自律来谋求更高的发展。

　　私募经营应遵守八原则在李春瑜等人的牵头下，作为国内私募基金行业组织协会的深圳金融顾问协会，拟定了《私募证券基金同业公约（征求意见稿）》。6月3日起，这份征求意见稿开始摆在了会员单位的案头，开始征求意见。

　　该公约提出了私募行业经营应该遵守的八大原则，几乎都是针对私募经营的现实问题，具有很强的针对性。比如公约第十条规定："充分考虑投资人的投资实力，接受委托资金最低金额为100万人民币，如发现有多个客户拼凑资金达到最低委托金额的，应该妥善退还委托资金。"李春瑜透露，早在今年年初，深圳私募行业内就有这种想法，希望加强自律谋求更好的发展，并获得了很多会员单位的支持，随后才有深圳金融顾问协会牵头制定征求意见稿，并将在6月20日召开相关会议进行讨论通过。"（私募）行业发展到今天，需要有一个正面的看法，公约的出台对于行业发展具有建设性的作用，虽然说行业的规范是一个长期的过程，但公约的出台应该是一个良好的开端。"深圳民森投资有限公司财务经理谭必锋说。

　　公约象征意义更大由于这个公约并不具有法律约束性，而且只对深圳金融顾问协会的会员有作用，甚至对其他城市的私募基金都影响甚微。对此，深圳武当资产管理有限公司董事长田荣华认为，尽管如此行业还是应该有一个规范性的东西，要强调专业化、强调职业操守，这些或许不是强制性的，但是，每个从业者都应该行动起来。

　　李春瑜也表示公约虽然没法律约束性，但制定这样的公约其象征性意义可能比实际意义更大，希望能对这个行业自律起到引导作用，把私募基金行业做大做强，一改目前的尴尬形象。"去年底和今年初，中央相关部门都专门到深圳来调研私募基金的发展情况，对深圳私募行业相对规范和所做的努力，还是非常认可。"李春瑜透露，相关部门的调研对他们整个行业的鼓励和认可，都促进了他们想出台公约进行自律，谋求行业的更规范发展。

　　■深圳现状

　　深圳私募有3800多家近期股市牛气不再，业绩已经无法像那些骗子公司形容的那样神气，一些打着私募旗号的骗子公司，也逐渐浮出水面，开始遭遇投资者唾弃。记者调查发现，在深圳一些假私募打着私募的名义提供股票咨询的现象也相当普遍。

　　不过，真正的私募公司在深圳有多少家呢？这个问题估计没几个人能回答出来。"具体深圳有多少家，我也不是很清楚，只知道我们会员有100多家。"李春瑜说，深圳的私募肯定是目前全国最庞大和最活跃的，金融协会会员基本上全是私募基金，而且不少私募基金并非来自深圳，还有全国各地的。

　　在前不久举行的第二届中国私募基金高峰会上，深圳市政府金融服务办主任李林曾透露，初步统计，深圳目前有各类注册私募基金3800多家，自有资金200多亿元，管理资金规模已经达到了3000多亿元，在全国各大城市中居于前列。

　　由于私募证券基金是以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券（包括期货、外汇等一切金融工具）为投资对象的投资基金，国内私募属于灰色地带，法律并没有禁止也没有批准，私募主要有阳光私募和其他私募两种形式，这导致不但具体数量是个未知数，并且私募行业表现良莠不齐，长久以来，在中国人们提起私募基金，也总和"坐庄"、"地下"等词语联系起来。

　　私募阳光化是伪命题？

　　由于缺乏相应的法律监管，一直以来私募基金作为一个"黑户"游走在法律的边缘，始终处在灰色地带。为此"阳光私募"不仅成一种私募形式，更成了一个响亮的口号。按照定义，阳光私募主要是指通过信托机构向特定投资人发行证券投资集合资金，这种通过信托机构发行组织运作的基金就称为阳光私募基金。除通过信托机构发行组织运作的基金外，另外不少资产管理公司实际上都是私募基金公司。

　　那些不采取信托机构发行组织运作的基金，是不是就表示不阳光了呢？对此，李春瑜认为现在很多人都对私募存在误解，把"阳光私募"当成了响亮口号，而不是当成一种私募基金的形式。"阳光私募更像是个伪命题。私募可能不需要阳光，但一定需要自律和规范。"李春瑜说。

　　他解释称，因为私募基金本来就无须像公募基金一样，在监管机构登记、报告、披露信息，私募基金的经理人在与投资者签订的协议中一般要求有极大的操作自由度，对投资组合和操作方式也不透露，重要的是帮投资者管理资产，而不是一些假私募那样的非法收取咨询费，甚至是保证金。

　　"中国私募行业本来发展就不容易，要想做大做强，行业自律显得非常必要和重要。"李春瑜说，私募基金自律也能提升自己的品牌，长远下去会把那些打私募旗号的骗子公司区别开来，深圳作为私募基金的龙头城市，他认为有理由先在这方面下点功夫。

　　■私募骗局中天私募骗取股民保证金？

　　"中天私募是彻头彻尾的骗子，让我交20000元保证金成为会员，其承诺的赢利全瞎说。"近日，记者在新浪等网站上，发现了投资者周先生详细记录的中天私募的骗局，主要是交钱后，就可以注册登入他们网站得到当日内参股。据投诉股民反映，这家号称"深圳中天私募"的公司以提供股票咨询为名骗取股民保证金不还，并把本金全部赔进的骗局，提醒投资者注意。

　　根据股民提供的手机号码，记者以投资客的身份，辗转联系到号称为深圳中天私募的鲁姓男子。记者以投资50万股票希望能够面谈，遭到该男子拒绝。"对于200万以下的客户，我们不会面谈，我们给客户的咨询都是通过短信进行的。"鲁姓男子说，公司也一般不会拒绝透露公司办公地点。

　　该男子还表示，对于200万以下的资金，公司会收取10%的保证金，公司保证投资者在一个月内盈利，如果不能盈利会给予补偿。"但是，我们可以保证四六分成。而在实际操作过程中，一般我们也只收不到四成的分红。"该男子补充说，如果投资者心存疑虑的话，可以先投资10万、20万，公司保证收益并可以给予很大的优惠。记者询问补偿细节，该男子以开会为名要求记者先把电话发过去，然后再联系。

　　随后，记者登陆中国证监会网站，在证券投资咨询机构名单查询中，没有发现该公司的名字。同样，深圳工商行政管理局企业基本信息查询上，也没有发现该企业的信息。在深圳私募基金和公募基金行业，一些业内人士都表示没听说过这家私募基金。"中天私募我没听说过，也肯定不是我们协会的会员。"深圳金融顾问协会秘书长李春瑜说。而截止到发稿时间，本报记者也一直未查询到该公司的具体地址。

　　■投资建议

　　●选正规投资咨询机构根据国家法律、法规规定，股票承销、经纪（代理买卖）、证券投资咨询等证券业务由证监会依法批准设立的证券经营机构经营。未经证监会批准，任何机构和个人从事股票承销、经纪（代理买卖）、证券投资咨询，均为非法经营证券业务。

　　李春瑜建议投资者，如果是正常的证券咨询，会有相应的资质要求，投资者可以到中国证监会的网站上"证券投资咨询机构名单"栏目中查询看公司是否具有相关资质，如果查不到就一定要提高警惕。"事实上，以网络形式或者私下电话形式出现的公司多半是查不到的。"

　　●行骗的公司有三特征李春瑜指出，行骗的公司多有以下特征：第一，承诺高收益，保底分成。但在事实上，私募证券基金是不承诺保底的。第二，收取咨询费，保证金。这在私募证券基金行业是不存在的。第三，很难查询公司信息。事实上，私募基金的三种形式，不管是多向度客户管理、公司制还是合伙制都必须是注册了的合法的公司。

　　■公约亮点基金投资人不过200

　　据介绍，公约征求意见稿主要针对深圳金融顾问协会的会员单位实施，但在拟定时，综合考虑了国内整个私募证券基金行业的状况，对整个行业具有普遍性的指导作用。

　　1.委托资金最低100万元公约规定接受委托资金最低金额为100万元，如发现有多个客户拼凑资金达到最低委托金额的应该妥善退还委托资金。除了对投资金额的限定，公约还规定单个基金投资人的数量应不超过200人。

　　2.执行业务者需有资格证书私募证券基金应该聘用持有证券业从业资格证书的专业人才执行业务，并不得同意或默许他人使用本公司或业务执行人员之名义执行业务，禁止进行内幕交易、操作市场、通过关联交易损害投资人利益等活动。除了对执行业务者的要求，公约还要求会员不得在公开场所或通过传播媒体向公众推介、募集基金。

　　3.违背公约者或将被开除违反公约的企业，将可能被协会在行业内公开通报，甚至被罢免相应资格。