短期市场“主题”为主

　　市场持续震荡，投资者对后市充满忧虑。对此，多名明星基金经理表示，尽管近期股市又有走弱迹象，面临着很多不确定性，市场很难出现比较大的整体性机会，但新的经济增长方式中仍然蕴藏着诸多新的投资机会。

　　兴业趋势基金经理王晓明表示，目前市场主要分歧在于：高通胀下企业的利润增速是否下降，从紧货币政策下市场供求关系是否失衡。他认为，沪深300指数动态市盈率在21倍左右，但市净率依然在4倍多，总体上谈不上便宜，一旦盈利预测下调，动态市盈率还会提高。目前，还有很多股票价格偏高，企业的盈利能力在高通胀的情况下遭遇挑战，地产行业情势不明朗，资金供求不乐观，这些都是影响市场短期走势的不乐观因素。

　　"经过前期反弹，最近市场又有走弱的迹象。"王晓明认为，目前市场主要剩下一些主题性的投资机会，部分行业基金有增持行为，但由于基金的总体规模相当长时间之内都会有压力，市场很难出现比较大的整体性机会。据悉，王晓明管理的兴业趋势基金2007年净值增长率为153.26%，在所有平衡型基金中列第2位。

　　王晓明进一步分析说，相对而言，蓝筹股的综合风险是最小的，因为蓝筹股的流动性、治理结构都比较好，对长期投资者来讲，这是很关键的因素。从板块来看，消费品、零售、医药、煤炭等行业还能持续一段时间，有核心竞争力的制造业公司也可以关注。

　　同样，华宝兴业多策略增长基金经理牟旭东强调，目前能够寻到三条"投资主线"：一是科技类的公司，相信随着创业板的推出，市场将会重新燃起科技股的热情；二是那些利用科技进步实现产业升级的产业和公司，例如机械、医药；三是那些产品价格被严重价格管制的行业和公司，例如目前的成品油价格、电力价格等，一旦价格放松，企业的盈利将会回归到正常的轨道。

　　根据银河证券截至今年5月23日的统计，华宝兴业多策略增长基金在这种情况下今年以来、过去6个月以及过去一年的净值增长率分别为-9.25%、-1.94%和32.98%，均在全部236只可比开放式偏股基金中高居第一并获得银河证券一年期和两年期"双五星"评级。