稳坐钓鱼船多元化投资策略

　　中国股市于本年表现一直平平，相对同区其它股市更有落后之势。直至中国财政部联同国家税务总局于上月宣布调低证券印花税率至0.1%后，由于这一政策有助稳定甚至回复投资者的信心和情绪，令沪综指数于24日大幅上涨9.29%，创下6年半以来的单日最大升幅。

　　这个刺激股市的措施，对投资者而言可谓望穿秋水，主要因为中国股市于去年10月后便反复回落，以沪综指数为例，自去年10月16日升至6124.04的历史高位后便持续滑落，并在4月中时曾一度低见3000点，从高位向下累计跌幅超过50%，相信不少中国投资者都因此而被套牢。而同期的环球及新兴市场，尽管风险未退，但由于市场覆盖性较大，整体表现较好。可见，投资者投资于单一市场制肘甚大，对市场的走势只能“听天由命”。

　　想避免无止境等待回升，“多元化投资”这项金科玉律便可大派用场。正如古语所说：失之东隅，收之桑榆。由于环球各地股市走势并不一致，分散投资能协助投资者在个别市场波动的情况下，仍能保持坚定立场。简单而言，在周期性的跌市中，一些并未将所有资金投放于单一市场或资产类别的投资者，相信较能安枕无忧，甚至可在其它投资者陷入恐慌之际，继续其明智的投资决定。由于投资组合风险不会过于集中，这类投资者可较少受到任何市况突变的影响。

　　另外，多元化投资亦可助投资者巩固、甚至是增加回报。中国上海A股最近5年的升幅达1.73倍，然而若投资者能在投资组合中加入适当的海外投资，回报就不只是1.73倍了。根据摩根富林明的计算，若投资者将资金的七成投放在上海A股市场，而余额则平均分配在环球及新兴市场，截至2008年4月30日为止的五年内，可获1.81倍的回报；当平均分配在海外市场的份额上调至五成时，五年回报可达至1.86倍；若投资者能加重平均分配在环球及新兴市场的比例至七成(即上海A股占整体投资额三成)，五年的表现更达1.91倍，较只投资在上海A股的回报多出接近20%！

　　可见，进行多元化投资对投资者的投资回报有莫大裨益，而在现时市况如此反复的情形下，分散投资更能减低风险，令投资者在面对风浪时仍能“稳坐钓鱼船”。若投资者想投资海外但感无从入手，不妨选择经验及过往业绩较好的资产管理公司负责管理的海外投资产品，作为踏出本地市场的试金石。当然，多元化投资不仅是指在地区方面作出分散投资，投资于不同资产类别亦可发挥巩固回报及减低风险的效用，下期会为投资者作出深入剖析。