基金看好二季度“蓝筹回归”

　　昨日，在CPI高企不下的严峻局势下，央行迅速出招上调存款准备金率0.5个百分点。对此，众多基金公司仍乐观看待后市。它们纷纷指出，央行没有加息，对股市杀伤较小，后市将会延续振荡向上的格局。同时，预计CPI数据会从本月起逐步回落，二季度市场的表现仍然值得期许，特别是钢铁、公路、民航、航运等估值相对合理的板块，投资者不妨逢低介入。

　　众多基金看好后市

　　富国基金认为，前期市场对高企的CPI数据已有充分预期，所以没有对市场造成特别大的振荡，央行随即调整存款准备金率反映国家宏观调控的节奏加紧，也反映政府对当CPI通胀情况的重视。下一步市场走势可能还要看宏观经济和宏观调控的走向。

　　上投摩根基金经理芮昆表示，此次调控是对宏观数据的直接反映，落脚点为宏观经济层面而非股市，因此对市场的影响并不大。从影响股市中期趋势的基本面因素来看，一季度企业盈利情况虽然整体水平只有20％左右，但剔除石化等行业之后，其他重点行业整体盈利都非常好。譬如机械行业，年初市场预测考虑到钢材涨价对于该行业盈利的挤压比较担心，实际数据出来之后，发现很多公司的毛利率降幅并不大，结果比市场预期的要好。预期全年上市公司盈利增长仍能达到25％左右的水准。

　　中投基金指出，存款准备金提高对市场是利好。一是市场预计5月和6月份CPI将出现比较明显的回落，央行行长周小川也认为CPI二季度将得到缓解；二是加息效果的滞后期一般为6个月左右，如果现在加息，紧缩效果很有可能会在11月左右显现，而那时的通胀风险可能已经大大缓解；三是加息不利于国家扩大消费需求的政策方针。

　　"蓝筹回归"受青睐

　　相关数据显示，金融、房地产、钢铁、公路、民航、航运等蓝筹行业估值较其它行业相对合理，农业、食品等行业的相对估值已经创本轮牛市以来的最高纪录。对比之下，蓝筹股具有明显的相对价值。

　　另外，风格轮动也有利于超跌的蓝筹股。去年10月底以来，天相小盘指数已经连续跑赢天相大盘指数5个月，超越涨幅最高为48%。而2007年5•30以前的小盘股行情中，这一差距最高为50%，其后风格转换为蓝筹行情。因此信诚基金认为，二季度再次迎来阶段性风格转化的概率较大，蓝筹股基于估值优势和市场风格轮动需要，率先企稳甚至反弹的概率较大。

　　因此，近期获批发行的4只新基金--信诚盛世蓝筹基金、南方优选价值基金、招商大盘蓝筹及汇添富蓝筹稳健灵活配置基金不约而同地打出了"新蓝筹"概念。信诚基金表示，有别于其他蓝筹类基金，信诚盛世蓝筹基金对成长性好、价值安全的蓝筹股将采取"超配"的投资策略，力争在稳健基础上实现快速增值。