瑞福进取创新高 投资风险勿忘记（基金分析）

　　从５月５日至５月８日，１５３只股票型基金７０涨２平８１跌，８６只混合型基金５１涨３５跌，其加权平均净值增长率分别为－０．４４％、０．２６％。股票型基金方面，巨田基础凭借在采掘业以及通信行业较多的配置，本阶段表现出色，以７．１４％的净值增长率位于第一位。
　　由于煤炭行业在本阶段表现突出，国富弹性、中信红利等在此行业配置较多的基金均在股票型基金中排名前五。中小盘风格基金在本阶段表现强于大盘风格基金，金鹰中小盘、华夏中小板、合丰成长等基金阶段净值分别上涨２．６８％、２．３１％、２．２６％。在金融行业上配置较多的基金本阶段表现不佳，长城消费、长城品牌、光大量化、景顺蓝筹等阶段跌幅均在２％以上。混合型基金中，交银稳健、东方龙、方达价值排名前三位，净值增长率分别为２．７３％、２．２４％、１．８４％。
　　２００８年４月２２日以来（截至５月８日），市场在规范大小非减持、印花税下调等政策性利好消息的带动下展开强劲反弹，同期上证综指涨幅为１７．３２％，２３８只偏股型基金加权平均净值增长率为１４．１４％，仓位配置较高的基金如指数型基金、东方龙、中邮优选等基金排名靠前，而值得注意的是其中部分高仓位基金在一季度亦损失较多，同业排名相对靠后。比较两个阶段的业绩，表现稳定、持续性良好的基金相对来说更值得投资者关注。当前市场仍然存在着较大的震荡幅度，但在一季度经济增长、上市公司一季报利润数据均好于预期、市场供求关系有所好转的情况下，基金投资者可对业绩表现稳定、具有较好风险控制能力的基金保持关注。
　　３４只可交易的封闭式基金，基金价格指数全周跌幅为０．２５％，其中天相大型基金指数、小型基金指数分别下跌１．６５％、０．１６％。瑞福进取、基金久嘉、基金鸿阳居封闭基金价格涨幅前三位，价格涨幅分别为９．８４％、７．０１％、３．９７％。截至上周四，瑞福进取溢价率为３２．９９％，大成优选折价率为９．２７％。瑞福进取溢价率再创新高，其溢价风险值得投资者关注。
　　从４月３０日与４月２５日封闭式基金折价率来看，３１只老封闭式基金整体折价率微幅上升０．６８％至１８．２２％，其中基金金泰、基金金鑫、基金鸿阳等前期由于大比例分红刺激而使得折价率较低的大型封闭式基金折价率提升明显，与４月２５日相比，折价率提升幅度分别为１１．８９％、１１．３２％、８．６４％，笔者认为，折价率较低的大型封闭式基金存在折价率提升风险的观点得到了验证。目前，老封闭式基金整体折价率仍处于相对低位。笔者建议，投资者结合一级市场净值表现以及基金管理人投资能力，选择折价率相对合理的封闭式基金。