公布时点净值有误 鹏华动力被指误导基民

　　因为上市公司发布的信息误导投资者决策的情况时有发生，而因基金公司释放信息不够准确，误导投资者的情况记者倒是鲜有耳闻。

　　不过，随着中国证券市场的发展和完善，不论是股票投资者还是基金投资者，他们保护自己投资权益的意识和呼声也日益高涨。

　　鹏华动力基金

　　时点净值误导投资者？

　　5月6日，一位来自厦门的刘姓投资者致电《证券日报》投资者维权热线，反映其因为购买的鹏华动力增长混合型证券投资基金（简称鹏华动力）公布的时点净值有误，导致自己投资损失。

　　该投资者反映， 5月5日上午，因为看到鹏华动力的场内交易价格在1.622到1.642之间，而当时的时点基金净值在1.697和1.704，换句话说该基金折价率在5%左右，投资价值明显，因此在此期间以场内价格陆续买入鹏华动力，平均成本1.635元。然而在14点10分，投资者发现时点净值却下降到1.6151，时点单位净值竟在1个小时之内缩水幅度达5.22%。

　　感到事有蹊跷，于是该投资者致电鹏华基金公司，证实14：10前公布的时点单位净值确实未将每份1毛的红利剔除出去，后来为了免于给投资者形成误导，之后公布的时点净值已经将红利剔除。

　　记者在鹏华基金公司的网站上查看鹏华动力的基金公告，最新公告是4月23日公布的该基金分红预案。公告显示，每10份鹏华动力分红1元。4月29日为权益登记日和场外除权日，30日为场内除权日，5月5日为红利发放日。

　　昨日，记者向鹏华基金咨询。该基金公司客服人员解释，对于场外投资者而言，根据29日收盘后的基金标准净值就可以剔除红利，当日晚上就可以看到分红后下降的基金净值；对于场内投资者而言，根据29日收盘后的收盘价来剔除红利，30日才能看到分红后的价格。从理论上讲，除权日当天的基金净值就应该是扣除红利后的净值。

　　基金公司有义务

　　赔偿投资者损失？

　　客服人员也表示，按理说，5月5日的时点单位净值也应该是剔除了红利后的净值。而上述投资者从基金公司得到的答案是基金公司14时之前的基金净值确实没有扣除红利部分，后来为避免误导，才剔除红利导致净值突然明显下降。

　　这样看来，鹏华基金公司知道9：30-14：10之间的时点净值是未剔除红利的，虽然14时的时点净值已经剔除了红利，但是此时的更正却也让人感觉姗姗来迟，何况其也未向投资者发出相关提示性的公告（诸如未将红利剔除在外的临时公告），而广大投资者要有所警觉还真得有敏锐的洞察力和警觉性。

　　不过，鹏华基金管理公司对投资者的解释是，根据鹏华动力基金上市公告书的规定，基金份额参考净值的揭示只是提供参考，基金管理人、基金托管人并不对其准确性负责，亦不对其交易作出任何保证或担保。

　　对此，上海新望闻达律师事务所宋一欣律师表示，根据《证券投资基金法》的相关规定，因为鹏华动力基金公司的净值计算出现错误而误导投资者，给投资者造成了损失，该基金公司应该给予投资者一定的损失补偿。不管鹏华动力基金公布的净值是否因为计算方法有误还是技术系统出错，基金公司都有义务赔偿投资者的损失。

　　另外，如按鹏华动力上市公告书中所说，其提供的基金份额参考净值只是参考，基金公司不对其准确性负责，那我们就要对其的公告书进行质疑。事实上，这个规定和投资者反映的情况没有关系。

　　《证券投资基金法》中规定公开披露的基金信息包括基金资产净值、基金份额净值，基金份额的申购、赎回价格等，而公开披露的基金信息不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　上海严义明律师事务所严义明律师也表示，基金公司对某一基金的净值的表示应该用统一口径，同一原则，如果在不同时刻采用不同的口径来计算，投资者自然会搞错，产生误解。显然基金公司用不同的计算口径表述基金净值，是基金公司的错误，它应该承担责任。该基金公司应该赔偿上述投资者此次交易的全部费用和由此造成的损失。

　　另外，该律师也认为，鹏华动力基金因为上下午采用的净值计算方法不一致使得公布的时点净值有错误误导了投资者，属于误导性行为。如果基金公司采用了统一口径表述净值，而因为该基金投资的股票等价格下跌带来的净值下降，则由投资者自己承担责任。

　　一小时缩水5%

　　罪魁祸首在分红除息？

　　因此，就上述投资者提到的一个小时之内时净值缩水超过5%，鹏华基金客服人员解释，LOF基金每个交易日在深交所公布4个时点净值。但是在交易所发布需要时间，如9：40分显示的净值往往是9：30分的时点净值。它是一个参考净值，会变化，因为该基金投资的股票、债券等价格波动，收益随之变动，基金资产估值也是变动的。一个小时内净值变动幅度可能会达到5%以上。

　　不过5月5日当天国内股市大涨，沪指涨1.84%，深证成指涨2.64%。虽然下午开盘后两市股指回落，不过14时前后股指已经回升，并没有大幅下跌。上述投资者也向记者证实该基金的重仓股表现良好，如此看来，鹏华动力14时的实时净值因为其所投资的股票等价格下降导致基金资产净值明显缩水的可能性微乎其微。也就是说当日下午鹏华动力基金时点净值突然下降5%应该不是由该基金的投资损失造成的。

　　昨日下午5点，鹏华基金管理公司客服人员也向记者反馈，5月5日下午鹏华动力基金的时点净值波动主要是分红除息的原因造成。

　　记者了解到，鹏华动力（160610）是上市型开放式基金，也就是LOF型基金。该基金有场内交易和场外交易两种方式。场内交易（买卖）的价格由市场供求关系决定，价格随时变化不固定。场外交易（申购和赎回）的价格主要由交易当日基金资产净值决定，基金净值唯一。

　　此外，每个交易日公布4次时点单位净值，反映场外基金时点资产估值，为场内交易提供参考。如果场内交易价格低于对应时点单位净值，因为投资价值明显将吸引投资者进入。