专户理财入市投资方向各有千秋

　　继南方基金、易方达基金旗下专户理财相继入市，并明确表示将在控制风险的基础上将股票市场作为投资方向后，更多目前正在洽谈当中的基金公司专户理财资金也将逐步入市。值得注意的是，基金公司专户理财根据不同客户风险收益“量身定做”的特点，在股票资产、固定收益类资产的投资方向也各有千秋。

　　由于前段时间股市的低迷，记者从一些基金公司了解到，计划中签订合作合同的客户纷纷采取了观望等待态度。不少基金公司表示，高端客户相比一般散户投资者对风险和收益的把握更理性，对入市时机和风险控制要求更严。

　　据记者了解，已在运作当中的交银施罗德基金旗下专户理财第一单，投资方向主要是固定收益类。华安基金内部人士表示，根据有意向合作的客户风格来看，华安基金可能将股票类作为投资主攻。华宝兴业基金专户理财部负责人杜峻透露，目前与华宝兴业洽谈合作的客户非常多，其中不乏5亿的巨型客户。然而，目前市场下客户对风险的把握意识更强，产品预计以固定收益类投资为主。

　　按照目前政策对基金专户理财管理费以及业绩提成的规定，基金专户理财如果不投资股票，则只能赚取微薄的管理费。对此，不少把固定收益类作为主要方向的基金公司专户理财部负责人表示，目前这些基金公司对专户理财的目标不是贪大、求全、求快，而是稳健为主，做出业绩和品牌。

　　值得注意的是，基金专户理财的对象除了传统的保险公司、财务公司、央企等客户以外，还增加了不少高端私人客户和民营企业。其中，民营企业占据了很大比例。“这些客户资源基本都不是从公募基金客户资源转移过来的，属于新增客户资源。”

　　国泰基金、汇天富基金等有关负责人介绍，江浙一带的民营企业有很强的理财需求，而很多民营企业家持有数量不菲的上市公司股票，意欲将这些股票交给基金公司处理，然后再用沽空股票的这些资金签订专户理财。当然，这种模式是被禁止的。

　　记者还了解到，这些民营资金也并非人们想象中的暴发户形象，他们对自身的风险、收益认识非常明确和理性，“不少客户要求年收益率仅为10%，这跟广大散户动辄100%、50%的收益率预期形成明显对比。”业内人士认为，实业资本进入证券市场，符合资本逐利的特征。股市收益率与实体经济投资收益之间的落差，吸引着更多的实体资本涌入。