控制成本是基金今年面临的大挑战

　　“今年一定要向投资者大力推广定期定投。”已有近20年基金行业经验的章嘉玉女士依旧激情澎湃，她现任荷宝投资集团大中华区及东南亚行政总裁。在接受《第一财经日报》专访时，章嘉玉说，投资者教育应该是今年基金公司的工作重点之一，尤其在资本市场波动之时，基金公司更应该静下心来做投资者教育。

　　《第一财经日报》：经历了两年的超常规发展之后，A股牛市的震荡调整也令基金行业不得不应对挑战和回头补课。从成熟市场的发展经验来看，你怎么看待目前中国基金行业面临的问题？

　　章嘉玉：跟成熟市场相比，中国的基金行业还处于“婴儿期”。全世界最大的经济体——美国，虽然它处于衰退状态，但它的资产管理行业，也就是所谓的基金公司，大大小小的公司数以万计。中国现在才只有60家基金公司，国内的资产管理行业的快速发展，也是在2002年以后才开始的，而国外许多基金管理公司则大多有百年历史。具体表现在：整个市场的规模、市场的容量、未来成长的潜力等等。

　　小孩很容易摔跤，这很正常。我觉得基金行业在发展的过程中，有些先天体制的问题。比如说人才的短缺。因为基金业发展过快，从业人员从原先只有10家基金公司三四百人，发展到现在的60家公司几千人。这表示在六年当中，对专业人才的需求很大，可是有没有这么多的人才在过去一段时间被培养呢？我们可以看到有一些扭曲的现象，譬如说因为人才空缺，所以基金公司就必须高价挖人，所以就把整个行业的薪资水平拉了起来。水涨船高，这是一个很大的问题。所以，接下来，尤其是今年，基金公司就面临着一个很大的挑战，即控制成本。

　　《第一财经日报》：经过近半年的市场调整，A股基金的净值出现了一定程度的下跌，而在前期高点进行拆分、大比例分红的基金则下跌更凶。尤其是其中一些本应具备成熟市场视野的合资基金公司也乐此不疲，您怎么看待这些成熟市场不常见的“拆分”、“大比例分红”等现象呢？

　　章嘉玉：一个公司的经营有很多方式，有些公司希望在短期内就有比较大的市场占有率，因为这样对公司品牌的建立比较有利。有些公司则不太注重短期效应，他们更看重长线，就比较重视最终给客户的回报。因为，分拆、大比例分红等其实对基金长期绩效是不好的，对基金经理的运作也是不利的。这就好像消费品的附送赠品的营销方式，低价就可能先拿到市场占有率。

　　《第一财经日报》：今年对基金行业来讲，投资者教育将是一项重要工作。对此您有什么样的看法？在这个时候，应该做什么样的投资者教育呢？

　　章嘉玉：我比较熟悉的几家基金管理公司，他们已经把投资者教育列为他们今年的工作重点。我觉得，A股长期的牛市没有结束，原因就是经济仍然在持续增长、庞大的消费市场没有被完全开发。

　　但是在过程当中，我们不免面临挑战。所以，这一投资阶段我们最大的挑战就是用一个什么样的态度去和投资者沟通。目前中国的很多投资者还是希望基金能够高卖低买。但成熟市场的基金公司是从来都不讲择时的。所以，今年基金管理公司应该静下心来做投资者教育。