关注创新能力和行业龙头

　　□中国银河证券基金研究中心 王群航
　　长盛创新先锋灵活配置基金是长盛发行的又一只以股市为主要投资对象的基金。该基金坚持价值投资理念，致力选择具有创新能力和行业领先的上市公司，分享企业高速增长成果，在承担适度风险的基础上，追求基金资产的稳定增值。
　　配置灵活 适应震荡市
　　从此产品的设计意图看，在市场判断准确的前提下，偏股型基金能够进行更加灵活的资产配置，在市场系统性风险加大时，它具有缓冲风险的减震功能，而在市场上升，又具有股票基金高收益的特征。目前，我国股市刚刚经历过50%左右的回调，后续风险得到一定缓解，因此目前处于相对安全的位置。随着股市二季度开始逐步构筑阶段性底部，选择在这一时期发行偏股型基金，一方面可以有大量具备较好投资价值的品种，一方面其后续成长性有较好保证。
　　作为老10家基金管理公司之一，长盛在基金管理方面已形成一套独特的运作体系。从其基金产品线架构来看，在以股票市场为主要投资对象的基金中，偏股型基金占到了半数，注重大类资产积极配置，将选时策略作为控制风险、获取收益到主要手段之一，已成为长盛有别于其它公司的独特之处。
　　长盛旗下封闭式基金业绩出众，其中基金同益获得第二届中国基金业金牛奖，基金同智、基金同德获得第三届中国基金业金牛奖。开放式混合基金方面，长盛旗下的长盛同智优势成长和长盛动态精选业绩表现稳定可靠。
　　价值至上 加强个股选取
　　长盛创新先锋的产品设计特点主要表现在以下方面：
　　首先，在资产配置方面，该基金主要利用长盛资产配置评估体系确定资产配置比例。该基金合同规定投资于股票资产的比例为基金资产的30%－80%，债券投资占基金资产的15%－65%。去年以前的许多偏股型基金，股票部分的投资比例上限都曾热衷于设定在95％，这种情况既给那些基金带来了较高的风险，也在一定程度上成为部分基金今年以来绩效表现不好的重要原因。此基金将股票部分的投资比例限定在80％，既保持了自身重视股票投资的特点，又有利于控制风险，不失其大类资产、主要资产灵活配置的特色。
　　其次，在对于主要资产即股票资产的投资策略方面，基于该公司独有的“长盛创新选股体系”和“长盛优势选股体系”，长盛创新先锋采用“自下而上”和“自上而下”相结合、定性和定量相结合的分析方法，筛选备选股票并根据个股投资价值评分，在此基础之上结合行业形势研判，构建并调整股票组合。相对而言，该基金侧重对个股的选取，在确定出备选股票之后，基金管理人根据对各行业走势的判断进行个股的筛选。
　　可以看到，长盛创新先锋在设计理念上体现出价值投资至上的原则，行业之间的调配更多是作为个股选取的一种辅助手段。经验表明，如果基金管理人选股能力突出，趋势判断准确，在此基础上构建的资产组合，往往会体现出较高的超额收益。