华安宝利：2008年第一季度报告

基金简称：华安宝利 基金代码:040004
华安宝利配置证券投资基金2008年第一季度报告

基金管理人：华安基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
签发日期： 2008-04-22

一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间为2008年1月1日至2008年3月31日。
二、基金产品概况
基金简称： 华安宝利
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2004-08-24
报告期末基金份额总额： 4,796,291,882.43份
投资目标： 本基金通过挖掘存在于各相关证券子市场以及不同金融工具之间的投资机会，灵活配置资产，并充分提高基金资产的使用效率，在实现基金资产保值的基础上获取更高的投资收益。
投资策略： 基金管理人将通过对中国证券市场进行定量和定性的分析，采用积极的投资组合策略，保留可控制的风险，规避或降低无法控制的风险，发现和捕捉市场机会以实现基金的投资目标。
业绩比较基准： 35%×天相转债指数收益率＋30%×天相280指数收益率＋30%×天相国债全价指数收益率＋5%×金融同业存款利率
风险收益特征： 本基金面临与其他开放式基金相同的风险(例如市场风险、流动性风险、管理风险、技术风险等)，但上述风险在本基金中存在一定的特殊性。本基金主要面临的风险为：利率风险,政策风险，经济周期风险， 信用风险，再投资风险，上市公司经营风险，新产品创新带来的风险，购买力风险，流动性风险，现金管理风险，技术风险，管理风险，巨额赎回风险等。
基金管理人： 华安基金管理有限公司
基金托管人： 交通银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
1、主要财务指标（未经审计）
财务指标 2008年1季度
1.本期利润 -747,917,742.71元
2.本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 53,164,354.38元
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1810元
4.期末基金资产净值 4,596,861,693.41元
5.期末基金份额净值 0.958元
2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减公允价值变动损益后的净额"，原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
2、净值表现
A、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
2008年1季度 -13.70% 1.66% -16.42% 1.41% 2.72% 0.25%
B、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
华安宝利配置证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2004年8月24日至2008年3月31日）
四、管理人报告
（一）基金经理简介
袁蓓女士：经济学学士，8年证券从业经历。曾在中国平安保险（集团）股份有限公司投资管理中心工作，任首席交易员、债券交易室主任、债券投资组副主任。2003年1月加入华安基金管理有限公司，在基金投资部从事证券投资和研究工作，自2004年7月本基金发行之日起至今任华安宝利配置基金基金经理。
（二）遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规及《华安宝利配置证券投资基金基金合同》、《华安宝利配置证券投资基金招募说明书》等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。
（三）报告期内的业绩表现和运作回顾
2008年第一季度，在宏观经济的悲观预期、大小非减持和国际市场等多重原因的影响下，股票市场在经历短暂的跨年度反弹后出现了大幅度的调整，债券市场则在美国突然减息的刺激下出现了较大幅度的上涨。
本基金在本季度完成了两次资产配置的调整，是本基金成立以来调整最频繁的一个季度：在季度初的跨年度股票市场反弹中，借分红契机对股票仓位做了大幅下调的操作；在季度末，基于股票市场已经进入价值区域的判断，逐步提高了股票组合的仓位。可转债市场的投资，基于品种匮乏和估值吸引力差，除新债申购外，本季度基本没有涉足；普通债券市场的投资，由于美国意外加息，本季度错过了借通胀率上升提高久期的机会，同时基于通胀率将持续高于债券市场预期的判断，本基金没有在债券市场快速上涨过程中大幅提高久期，同时，在新股发行频率和申购收益率双降的情况下，提高货币使用效率增加短期债券的配置降低现金比例；股票市场的投资，在本月两次配置调整的过程中，风格特征从季度初的偏向中小盘逐步向大盘绩优低估品种调整，并主要是从产业资本的机会成本出发进行了品种调整。具体而言，就是从以下思路出发，即大股东是否能够用当前市值的资金构建出相同品质的企业，或者以同样的估值是否购买到相似盈利能力和相似资质的企业，找寻具有估值优势且具有相对壁垒的优质企业。
（四）投资展望
对于未来一阶段的市场，从宏观经济来看，"2008年是小考，2009年是大考"。尽管2008年存在一定的宏观调控的压力，但是由于经济的惯性和政策的时滞，2008年本身的宏观经济问题并不大，而2009年则存在较大的变数，市场预期会有较大波动。因此继续维持年初对市场波动频率加大的判断，在本年度未来的时间内本基金的配置调整可能仍会较为频繁。可转债市场，仍因前述的考虑，将继续主要以新债申购为主；普通债券市场，基于通胀维持较高水平和货币政策紧缩的综合考虑，在未来一个季度，我们将仍保持相对保守的策略，保持良好的流动性，耐心等待提高久期的机会；股票市场，基于年初对年度内波动和轮动加大的判断，在未来一个季度内，仍可能会有一定的风格转换，同时由于当前市场的相对和绝对估值已经局部具有一定的长期吸引力，在品种选择方面未来将继续引入产业资本的机会成本概念，更加强调个股的绝对收益空间，做深做细精选个股，找寻具有估值优势且具有相对壁垒的优质企业；风险管理，本基金自成立以来一直强调风险管理可以创造价值，当前将特别强调股票品种的风险管理，采用了有分散的集中策略，即在提高重仓股总体比例的同时在重仓股之间做好有效的分散，一方面便于分散和管理个股风险，另一方面也便于在未来的风格转换中进行操作。
（五）公平交易执行情况
公司旗下不同基金、包括特定客户账户对同一证券进行交易的业务，均纳入《交易端基金间公平交易管理办法》进行管理。
对于场内交易，目前公司《交易端基金间公平交易管理办法-交易所业务》规定不同基金、账户同向买卖同一证券的交易分配原则是"时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡"，并按此原则开发上线了基金间公平交易系统模块，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，实现公平交易。该模块已于2004年下半年正式上线使用，目前运作情况良好，未出现过例外情况。
对于场外交易，《交易端基金间公平交易管理办法-银行间业务》以及《基金参与新股询价与申购业务管理办法》对其进行规范，目前执行良好。同时我们将按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》对制度进行相应的修订。
（六）同类组合的业绩比较
按照华安宝利的基金合同，华安宝利属于配置型基金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华安旗下基金没有与本基金风格相同的基金。
（七）异常交易的专项说明
本季度没有出现异常交易。
五、投资组合报告
(一) 报告期末基金资产组合
序号 资产组合 金额(元) 占总资产比例
1 股票 2,985,411,075.52 64.05%
2 债券 1,427,047,504.00 30.62%
3 权证 - -
4 银行存款和结算备付金合计 178,715,684.76 3.83%
5 其他资产 69,851,021.52 1.50%
6 合计 4,661,025,285.80 100.00%
(二) 报告期末股票投资组合
1、按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占资产净值比例
1 A 农、林、牧、渔业 - -
2 B 采掘业 177,632,917.35 3.86%
3 C 制造业 1,071,161,005.52 23.30%
C0 食品、饮料 136,206,553.93 2.96%
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 95,337,668.57 2.07%
C5 电子 43,986,560.81 0.96%
C6 金属、非金属 154,503,241.98 3.36%
C7 机械、设备、仪表 490,488,027.21 10.67%
C8 医药、生物制品 150,638,953.02 3.28%
C99 其他制造业 - -
4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 34,717,982.00 0.76%
5 E 建筑业 72,112,894.24 1.57%
6 F 交通运输、仓储业 395,160,236.45 8.60%
7 G 信息技术业 19,045,000.00 0.41%
8 H 批发和零售贸易 346,679,100.18 7.54%
9 I 金融、保险业 479,052,115.13 10.42%
10 J 房地产业 86,347,428.80 1.88%
11 K 社会服务业 110,248,740.18 2.40%
12 L 传播与文化产业 51,297,685.50 1.12%
13 M 综合类 141,955,970.17 3.09%
合计 2,985,411,075.52 64.94%
2、基金投资前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 股票数量(股) 市值(元) 占资产净值比例
1 000581 威孚高科 10,999,883 186,998,011.00 4.07%
2 600036 招商银行 5,478,577 176,245,822.09 3.83%
3 601088 中国神华 3,969,696 158,787,840.00 3.45%
4 600825 新华传媒 5,001,531 154,397,261.97 3.36%
5 600415 小商品城 1,367,723 141,955,970.17 3.09%
6 601939 建设银行 19,288,451 131,354,351.31 2.86%
7 600830 大红鹰 7,113,905 119,798,160.20 2.61%
8 600519 贵州茅台 592,913 111,295,699.23 2.42%
9 600009 上海机场 4,461,835 108,422,590.50 2.36%
10 601318 中国平安 1,939,933 102,641,855.03 2.23%
(三) 债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占资产净值比例
1 国家债券 14,722.50 0.00%
2 金融债券 48,630,000.00 1.06%
3 企业债券 151,232,183.20 3.29%
4 央行票据 1,219,975,000.00 26.54%
5 可转换债券 7,195,598.30 0.16%
合计 1,427,047,504.00 31.04%
2、基金投资前五名债券明细
序号 债券品种 市值（元） 占资产净值比例
1 08央票27 198,340,000.00 4.31%
20 08央票30 198,340,000.00 4.31%
3 08央票33 99,160,000.00 2.16%
4 08央票36 99,150,000.00 2.16%
5 07央票127 96,270,000.00 2.09%
（四）权证投资组合
截止本报告期末，本基金未持有权证。
（五）资产支持证券投资组合
截止本报告期末，本基金未持有资产支持证券。
（六）投资组合报告附注
1、基金计价方法说明
本基金持有的上市证券采用公告内容截止日（或最近交易日）的市场收盘价计算，已发行未上市股票采用成本价计算，未上市交易的权证投资（包括配股权证）按公允价值估值。
2、投资决策程序说明
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他需说明的重要事项
华安基金管理有限公司在本报告期内投资本基金的持有份额和变化情况如下：
本报告期内红利再投资 3,609,390.71份，无买入和卖出，截止到2008年3月31日持有107,108,669.21份。
4、本报告期基金的其他资产构成
序号 其他资产 金额（元）
1 深交所交易结算保证金 757,071.36
2 上海权证担保金 50,000.00
3 深圳权证担保金 51,282.05
4 应收证券清算款 -
5 应收股利 -
6 应收利息 6,693,484.36
7 应收基金申购款 62,299,183.75
8 合计 69,851,021.52
5、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细
代码 债券名称 债券市值(元) 占净值比例
1 巨轮转债 7,195,598.30 0.16%
6、本报告期内获得的权证明细
权证代码 权证名称 数量（份） 权证成本总额（元） 权证投资
类别
580017 赣粤CWB1 357,811 1,539,300.01 可分离债获赠权证
580018 中远CWB1 166,551 857,579.14 可分离债获赠权证
031006 中兴ZXC1 123,212 1,490,544.92 可分离债获赠权证
580019 石化CWB1 358,651 844,648.98 可分离债获赠权证
580020 上港CWB1 108,290 161,208.38 可分离债获赠权证
六、开放式基金份额变动

序号 项目 份额(份)
1 本报告期期初基金份额总额 2,815,001,464.89
2 本报告期期间总申购份额 2,540,292,822.26
3 本报告期期间总赎回份额 559,002,404.72
4 本报告期期末基金份额总额 4,796,291,882.43

七、备查文件目录
（一）备查文件目
1、《华安宝利配置证券投资基金基金合同》
2、《华安宝利配置证券投资基金招募说明书》
3、《华安宝利配置证券投资基金托管协议》
（二）存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人互联网站http://www.huaan.com.cn。
（三）查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。
华安基金管理有限公司
2008年四月二十二日