广发聚丰：2008年第1季度报告

基金简称：广发聚丰 基金代码：162705
广发聚丰股票型证券投资基金季度报告2008年第1号

一、重要提示
广发基金管理有限公司（以下简称"本基金管理人"）董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对本报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2008年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金简称：广发聚丰
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年12月23日
截止2008年3月31日本基金份额总额: 38,505,972,399.49份
投资目标：依托中国快速发展的宏观经济和高速成长的资本市场，通过适时调整价值类和成长类股票的配置比例和股票精选，寻求基金资产长期增值。
投资策略：本基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类股票、债券、权证以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
本基金将股票资产分为价值类股票和成长类股票两类风格资产，在两类资产中运用不同的方法分别筛选具有投资价值的股票，同时保持两类资产的适度均衡配置，构建股票投资组合。
业绩比较基准：80%*新华富时A600指数+20%*新华雷曼中国全债指数
风险收益特征：较高风险，较高收益
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：元
1.本期利润 -9,138,131,786.65
2.本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 -293,312,203.98
3.加权平均基金份额本期利润总额 -0.2366
4.期末基金资产净值 31,054,383,685.70
5.期末基金份额净值 0.8065
注：（1）所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本表中财务数据未经审计。
（2）2007年7月1日基金实施新会计准则后，原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额"，原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
（二）基金净值表现
1.本基金本报告期单位基金资产净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） (1)-(3) (2)-(4)
过去3个月 -22.60% 0.0233 -21.58% 0.0230 -1.02% 0.0003
2.本基金自基金合同生效以来单位基金资产净值的变动与同期业绩比较基准比较图

注：（1）业绩比较基准：80%*新华富时A600指数+20%*新华雷曼中国全债指数
（2）本基金基金合同生效日为2005年12月23日，图示时间段为2005年12月23日至2008年3月31日。
四、管理人报告
（一）基金经理情况：
易阳方，男，经济学硕士，12年证券从业经历，1997年1月至2002年11月任职于广发证券股份有限公司，2002年11月至2003年11月先后任广发基金管理有限公司筹建人员、投资管理人员，2003年12月至2007年3月任广发聚富基金基金经理，2005年5月至今任广发基金管理有限公司投资管理部总经理，2006年9月至今任广发基金管理有限公司总经理助理，2005年12月起任本基金基金经理。
（二）基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发聚丰股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
（三）公平交易制度执行情况
本报期内，本基金管理人在投资管理活动中公平对待不同投资组合，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。截至本报告期末，本基金管理人管理的投资组合全部为开放式基金，其中股票型基金2只、混合型基金4只、货币基金1只、债券型基金1只（基金合同于2008年3月27日生效，无须披露本季度报告）。本基金与其他投资风格相似的基金之间的业绩比较如下：
基金 本报告期净值增长率 业绩表现差异
本基金 -22.60% -
广发小盘 -22.93% 0.33%
注：（1）本表所列基金均为股票型基金。
（2）业绩表现差异为本基金本报告期净值增长率与投资风格相似的其他基金净值增长率之差的绝对值。
（四）市场情况及基金运作回顾
1.市场回顾
2008年第一季度，国民经济尽管受到雪灾的影响，总体仍维持快速的增长格局。但是也要看到通货膨胀高居不下、CPI已经高达8%以上、管理层为了治理通胀继续采用紧缩的政策，这在一定程度上改变了人们对经济增长的预期。另外，世界经济继续动荡，美国次贷危机有加剧迹象。一大批金融机构深受其害，损失惨重，有些全球巨头甚至因此破产。年初，人民币升值加快，这些不利因素已经对我国高速增长的出口产生了不利影响。证券市场方面，上市公司受益于国民经济强劲增长和今年的税制改革，利润总体维持高速增长，但结构会发生大的分化。今年是股改基本完成后第一年，股改的后遗症开始显现，大小非的大量减持加剧了证券市场资金供求矛盾，同时也在一定程度上说明了市场在前两年大幅上涨积累了太多泡沫，特别是市场整体估值太高导致上市公司原有股东减持抛售的冲动。整体估值高的另一恶果就是滋长了一些无良的上市公司不讲回报，巨额圈钱的冲动。
我们理性分析国内当前通胀的成因，可以看到主要是粮食价格大幅上涨，这其中有一部分是雪灾因素，但更多的是国际能源价格高涨的因素，以前是人和猪吃玉米粮食，在能源价格特别是石油价格高达100美元时，由于粮食和能源可以转换，现在变成了人和猪加汽车一起来抢玉米粮食吃，推高了粮食食品价格。因此说我国的通胀根本原因不是或不仅仅是国内因素导致的，它是一种输入型、成本推动型通胀。治理这种通胀不能只着眼国内，因为即使国内13亿人不吃不喝，只要美国仍然采用宽松的货币政策，石油能源价格就不会下来，粮食价格也就不会下来。过分压缩国内的需求，有可能导致国内经济增长的大落。因此，本基金管理人认为国内紧缩政策应有所调整。
本季度，本基金的投资立足于积极防御与布局，仓位维持在基金合同规定的适中位置，在投资组合构建中将公司的成长确定性与估值的合理性作为第一要素，投资重点选择消费服务领域中成长性高、估值低的金融地产，同时增加了资源（主要为煤炭、有色金属）的配置比例，整体风格上延续了去年第四季度的风格。
2.展望
大盘从最高6124.04点跌到3357.23点，下跌幅度达到45%，远超过发生次贷的美国证券市场的下跌幅度。此轮调整，大大消除了国内证券市场的泡沫，当前动态市赢率沪深300已经低于20倍，与成熟市场相差无几，已经处于非常合理的水平。预计二季度市场整体维持震荡筑底格局。考虑到本基金规模偏大的现状，在第二季度的投资将会采取比前期稍积极的态度，逐步提高仓位，另外加大结构调整和优化力度，适度提高集中度，力争取得好的基金绩效。
五、投资组合报告
（一）基金资产配置组合
项目名称 项目市值 占基金资产总值比重
股 票 26,828,136,028.96 85.98%
债 券 - -
权 证 10,243,349.22 0.03%
银行存款及清算备付金合计 4,336,816,083.38 13.90%
其他资产 28,201,282.71 0.09%
资产总值 31,203,396,744.27 100.00%
（二）按行业分类的股票投资组合
行业 市值 净值比
A 农、林、牧、渔业 144,559,800.00 0.47%
B 采掘业 2,247,068,260.35 7.24%
C 制造业 10,814,059,607.74 34.81%
C0 食品、饮料 1,065,130,975.72 3.43%
C1 纺织、服装、皮毛 60,357,780.00 0.19%
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 236,040,123.67 0.76%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,938,230,561.78 6.24%
C5 电子 305,032,166.26 0.98%
C6 金属、非金属 4,363,875,282.21 14.05%
C7 机械、设备、仪表 2,684,565,226.14 8.64%
C8 医药、生物制品 122,841,472.76 0.40%
C99 其他制造业 37,986,019.20 0.12%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 421,602,087.30 1.36%
E 建筑业 96,728,029.68 0.31%
F 交通运输、仓储业 776,489,113.32 2.50%
G 信息技术业 180,681,033.24 0.58%
H 批发和零售贸易 1,339,381,488.97 4.31%
I 金融、保险业 5,538,700,449.50 17.84%
J 房地产业 4,814,878,329.75 15.50%
K 社会服务业 306,066,186.55 0.99%
L 传播与文化产业 81,443,164.80 0.26%
M 综合类 66,478,477.76 0.21%
合计 26,828,136,028.96 86.39%
（三）基金投资前十名股票明细
股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值比
600000 浦发银行 45,460,258 1,609,293,133.20 5.1822%
000002 万 科Ａ 60,462,102 1,547,829,811.20 4.9843%
600048 保利地产 49,649,740 1,477,079,765.00 4.7564%
601166 兴业银行 34,347,690 1,264,681,945.80 4.0725%
002024 苏宁电器 20,102,899 1,109,478,995.81 3.5727%
600036 招商银行 25,990,248 836,106,278.16 2.6924%
601666 平煤天安 17,943,540 771,213,349.20 2.4834%
600519 贵州茅台 3,871,930 726,799,980.30 2.3404%
601939 建设银行 106,269,489 723,695,220.09 2.3304%
600456 宝钛股份 14,463,125 631,604,668.75 2.0339%
（四）本基金期末未持有债券。
（五）本基金期末权证投资
权证代码 权证名称 数 量 市 值 市值占净值比
031004 深发SFC2 743,349 10,243,349.22 0.03%
（六）投资组合报告附注
1.本基金持有的每只股票的价值均不超过基金资产净值的10％。
2.报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名股票的发行主体未受到公开谴责和处罚。
3.本基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
4.本基金本报告期末其他资产的构成包括交易保证金8,718,560.79元,应收利息1,335,277.53元，应收申购款18,147,444.39元，合计为28,201,282.71元。
5.本报告期末基金未持有处于转换期的可转换债券。
6.本报告期内基金未主动或被动投资权证
7.本报告期本基金未持有资产支持证券。
六、开放式基金份额变动
份额
期初份额 38,406,547,831.83
期内申购总份额 2,919,991,690.97
期内赎回总份额 2,820,567,123.31
期末份额 38,505,972,399.49
七、备查文件目录
1.中国证监会批准广发聚丰股票型证券投资基金募集的文件；
2.《广发聚丰股票型证券投资基金基金合同》；
3.《广发聚丰股票型证券投资基金托管协议》；
4.《广发聚丰股票型证券投资基金招募说明书》及其更新版；
5.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
6.本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值公告及其他公告。
查阅地点：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31－33楼
查阅方式：
（1）书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；
（2）网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn
投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话95105828或020-83936999，或发电子邮件：services@gffunds.com.cn。
广发基金管理有限公司
2008年四月二十一日