基金经理坦承判断失误

　　今年首批一季报出炉，基金出现大幅减仓

　　在市场的跌跌不休中，基金首批一季报披露，预料中的大幅减仓基本得到验证。昨日，作为首批披露的基金一季报，上投摩根、工银瑞信、融通、银华、益民5家基金公司旗下34只基金一季报新鲜出炉，而正如市场所料，基金一季度大幅减仓基本得到确认，股票仓位平均降幅超过7个百分点，这很可能是近5年来仓位降幅最大的一个季度。

　　此外，多名基金经理也承认，报告期内投资策略出现失误，也是造成净值大幅缩水的重要原因。

　　偏股基金大多减仓

　　统计数据显示，首批5家基金管理公司旗下的26只偏股型A股基金，一季度末平均股票仓位为76.06%，而上述基金在去年末的平均仓位为83.3%以上。也就是说，在一季度内，上述基金平均减仓高达7个百分点以上。

　　其中，减仓幅度最大的是工银瑞信核心价值，其股票仓位由去年底的84.63%大幅降至一季末的63.61%；融通新蓝筹的仓位也在报告期内下降20.8个百分点，降至51.28%。

　　当然，在上述基金产品中也有同期加仓的品种。比如上投摩根阿尔法和上投摩根中国优势，在一季末的仓位较去年底时分别增加6.1和6.7个百分点，而益民红利成长的仓位也略有增加。

　　从业绩表现看，上投摩根阿尔法一季末的仓位为80.34%，其报告期内净值下跌18.67%，在同类型基金中表现较好，抗跌性较强。而融通动力先锋和融通行业景气一季末仓位均在76%左右，但净值分别下跌26.39%和27.04%。仓位只有51.28%的融通新蓝筹，净值也下跌23.88%。

　　此前，市场担心的基金大额赎回尚无明显迹象。与年初存量相比，上述基金一季度的净赎回比例为3%。

　　基金重仓股转向

　　基金在行业配置上的策略变化也相当明显。除对银行、地产存在分歧外，保险业、交通运输、金属非金属、电力等行业遭遇大手笔减持，而石油化工、医药、造纸、食品饮料等行业受到青睐。

　　在披露的首批一季报中，三类公司成为基金的投资重点。白酒、零售、家电等消费类股因其抗通胀、弱周期的行业特性成为很多基金的首选，贵州茅台、泸州老窖、格力电器、苏宁电器等股票纷纷成为各基金的前十大重仓股。景气不断走好的通讯、医药、化肥、农业、煤炭、机械股也受到重视。

　　上投摩根中国优势在1月至2月集中配置食品饮料与化工、医药行业，较少配置地产与金融行业，从而回避金融地产板块的下跌，并享受到化工行业的上涨机会，从而在1月至2月基金净值增长率表现良好。工银瑞信核心价值在1月15日反弹见顶后一直保持70%以下的股票仓位，并在行业上重点配置煤炭以及食品、饮料、医药、传媒、农业等下游内需驱动的行业上，其一季度收益率为-19.99%。

　　基金经理承认失误

　　不过，多位基金经理的态度也很坦承，承认对报告期内市场判断出现失误。

　　融通动力先锋基金经理承认，尽管收益率领先大盘，但由于组合结构调整不及时以及4000点时的投资策略出现失误，造成本基金在过去一季度业绩表现不理想。融通行业景气基金经理表示，一季度基金组合配置重点变化不大，仍以蓝筹股为主，重点配置房地产、银行、钢铁、煤炭、交通运输等行业，在市场下跌过程中损失较大，值得反思。

　　银华富裕主题基金经理在季报中表示，在一季度的操作总体上有些犹豫，减仓不够坚决，随大盘不断下跌，仓位也逐渐降低，显示存在侥幸的做多心理。