吴洪坚 只赚安全的钱

　　□本报记者 赵彤刚
　　实习记者 丁冰
　　“瞻前顾后”、“锱铢必较”这两个略带贬义的词，用在嘉实货币基金经理吴洪坚身上，不仅贴切，而且也有了褒扬的含义。
　　正是秉承这种稳健、勤勉的操作理念，嘉实货币基金规模在一年内从50多亿元迅速扩大至250多亿元，自创立以来连续两年获得金牛奖。
　　要做长跑冠军
　　“只赚安全的钱”，这是吴洪坚对自己投资理念的最好概括。看到吴洪坚的第一眼，就能判断他的性格与其掌管的基金风格非常契合。他外表沉稳，举止谦和、文雅，眼角流露出一丝机灵与敏锐，开口必提“风险控制”和“安全第一”。
　　“基金管理是一项长跑运动，我们要做长跑冠军。”吴洪坚这样总结连续两年获得金牛奖的制胜秘籍，“在投资策略上，要坚持安全性第一，其次是流动性，最后才考虑收益。因为对任何一个基金产品来说，首要的是要永久的活下去，然后才能考虑怎样活得更好。”
　　在这样的投资策略指引下，“从紧”二字时刻挂在吴洪坚心头。“我们已建立起一个比较成熟的信用评价体系；同时在操作实践中，如果是流动性不好的品种，即使没有信用风险，即使当前收益率很高，也绝不会投资。”
　　把安全放在第一位还体现在日常点滴中，“瞻前顾后”是对吴洪坚工作状态的最好形容。“我们每年都要对整个市场进行预测和展望，每季度都要进行反思和判断，每个月都会评估自身管理组合与竞争对手状况，每周都会回顾并定制操作计划，每天都在调整头寸……”及时和研究员沟通，不断听取卖方研究报告，持续对宏观经济政策和债券市场走势进行分析判断，吴洪坚时时刻刻都在搜集信息，调整策略，谋划未来。
　　捡“面包屑”的人
　　吴洪坚笑称自己是“捡面包屑的人”，因为货币基金收益率较低，常被形容为一个非常小的盒子，对货币基金经理来讲，要在很小的空间里腾挪，在安全的前提下为投资人获得更多的收益，就需要一点点地“捡面包屑”，做非常细致的工作。基金经理必须时刻关注市场变幻，准确预测基金规模变动，捕捉任何一个能为投资者带来收益的机会。
　　吴洪坚就具备这样的素质。在2007年年初，吴洪坚及团队对整个类属资产的走势作出了一个比较明晰、而且后来证明是准确的判断：在债券方面保持了较低比例的配置，并控制了比较短的久期，这让他们成功规避了债券利率一路上涨带来的风险。
　　同时，根据长时间流动性管理经验，吴洪坚及团队具备了预测基金规模在不同时期变化程度的能力。在此基础上进行的优化类属资产配置，也为嘉实货币基金在2007年的优异表现增添了砝码。
　　此外，“无时无刻不在考虑基金规模变动极端情况”的吴洪坚，通过日常积极勤勉的头寸管理，抓住2007年频繁的IPO机会，通过交易所市场回购“借出弹药”，为投资者获取了间接“打新”无风险收益。
　　自信地迎接挑战
　　吴洪坚认为，一个优秀的货币基金经理，首先要具备较高的风险意识；其次要具备较强的分析应变能力；还要细心，要勤劳。
　　“对所有基金来说，流动性风险是最大的风险。”吴洪坚说，货币基金规模变化有时会超乎异常，“如何在巨大压力下及时做出调整，是最考验基金经理的地方。”
　　“不过，我们目前还没有遇到不能克服的困难。”吴洪坚仰起头，自信地对记者说，“行业大发展、大危机我们都经历过，所有遇到的挑战都已被超越。对于基金规模超预期的上下极端情况，我都有过充分的考虑和准备。因此，面对任何风险与挑战，我有信心、有准备地去化解。”
　　■专家点评
　　抓住影响利率走势的主要因素，重点给投资者提供安全性和流动性则是嘉实货币成功的秘诀，也是其蝉联金牛基金最关键的因素。
　　2007年，嘉实货币成功地把握央行提高利率、上调法定准备金率和公开市场操作等调控变化，也关注了大型央企IPO发行节奏引起的资金流入流出变化，准确地把握市场波动，并采取了灵活控制投资组合的剩余期限和管理信用风险等办法，在保障投资组合流动性的同时取得了较高的投资收益。（银河证券基金研究中心 李薇）