酌情布局封基分红行情

　　⊙浙商证券研究所 黄薇
　　4月以来，沪、深两市均没有走出一波像样的反弹行情，而封闭式基金在二级市场上整体表现却相对活跃。截至4月14日收盘，上证综指本月跌去5.07%，深证综指跌9.85%；而与此同时，上证封闭式基金本月成交额为230.85亿元，深证封闭式基金本月成交额为93.41亿元，较上月同期明显放大。其中成交量领先的有开元、裕隆、裕阳等，换手率较高的有裕泽、裕隆、丰和等。从交易情况来看，具有较高成交量和较高换手率的基金均是分红额度较高的基金。
　　封闭式基金的分红行情一般沿袭“分红前抢权、分红后填权”的格局。从4月1日到11日，先后有23只封基进行了除权除息，但各只基金的分红走势却不尽相同。4月9日除息的基金裕隆表现为抢权除息后大跌；基金鸿飞4月3日复牌后则表现为稳中有升。
　　截止到4月11日，基金汉兴、基金通乾、基金汉盛等两市折价率较高的基金，其折价率分别为29.60%、27.56%和26.91%，折价率已经接近30%，安全边际较高。由于从长期来看封闭式基金的折价率总是趋向于回归到分红前的平均水平，因此有耐心的投资者可以提前布局，选择分红后折价率较高的封闭式基金介入，等待其折价率回归带来的收益。
　　面对陆续到账的红利，封闭式基金的持有者可择机买入分红后价格更低的封闭式基金，或者持有红利不动。截止到4月7日，满足年度分红条件的32只非创新型封闭式基金均已披露了2007年的分红方案。从各基金已公布的分红方案来看，红利分配集中在4月份进行，且此轮封闭式基金年度分红总额将达到800多亿元，分红数额之大是史无前例的。其中的投资机会与投资风险值得投资者理性对待、区别把握。