160亿资金抄底博反弹 A股概念基金巨量大涨

　　近几个交易日以来，港股市场最热门的阿拉伯数字莫过于"2823"--A50中国基金交易代码。至昨日收盘，这只追踪内地A股的指数ETF已经连续两个交易日荣登港股单日成交榜首。

　　不仅仅是A50中国基金，其他两只追踪A股的指数基金汇丰翔龙基金（820.HK）和标智沪深300指数基金（2827.HK）也在放量上涨。据《每日经济新闻》统计，在过去的三个交易日内，三大A股概念基金成交额超过160亿港元。

　　A股概念基金集体放量

　　至昨日收盘，A50中国基金全日成交额达71.66亿港元，较成交榜第二名中国移动（941.HK）高出9.12亿港元。而在上周的最后一个交易日 （4月3日），A50中国基金的成交额在前一交易日放大10倍的基础上，继续攀升，并以50.5亿港元的成交额成为当日成交额最大的股份，比第二名的中国人寿（2628.HK）多出7亿港元。另外值得注意的是，昨日A50基金全日沽空额3400万港元，仅占全日成交0.5%，反映主要是做多资金流入A50中国基金。

　　A50中国基金是由巴克莱国际投资管理发行的i股系列产品之一。该ETF追踪新华富时A50中国指数，并通过"CAAPs"投资A股市场，而CAAPs由QFII关联人士发行。巴克莱国际投资管理香港办公室工作人员向 《每日经济新闻》表示，目前该ETF主要通过花旗和巴克莱的QFII额度投资A股市场。

　　与此同时，两地选股的汇丰翔龙基金和追踪沪深300指数的标智沪深300指数基金也出现显著放量。汇丰翔龙基金昨日大涨8.9%，至9.62港元，全日成交9483万港元。而在此前两个月，汇丰翔龙基金的日成交额很难超过1000万港元。标智沪深300指数基金昨日收报40.8港元，上涨5%，成交1320万港元。

　　巨量成交背后的秘密

　　香港某资产管理公司投资董事向《每日经济新闻》表示，A股概念基金的连续放量主要是受益于海外资金对内地A股市场的看法转趋乐观，他们期望通过A股概念基金博内地股市反弹。

　　东美证券交易董事曾永坚指出，内地A股市盈率目前已经跌至20倍，估值相当吸引，海外投资者看好内地企业具备良好增值基础，预期长线盈利增长将达到每年20%至25%，场外资金希望借此机会入市低吸。

　　大户套利交易

　　除了传统思维能想到的外资博反弹外，也有观点认为，近期香港大户的套利行动也是刺激相关A股基金特别是A50中国指数基金成交猛增的重要原因。

　　分析人士解释，除了普通投资人在二级市场买卖A50中国基金外，还有一批大户在买卖这类ETF，只是操作思路不同。对于大户来说，当A50基金价格较资产净值溢价时，大户可向两家QFII买入CAAP，然后要求A50基金的基金经理增发基金单位，让他们在二级市场卖出A50基金。相反，当基金价格较资产净值折价时，大户可卖出CAAP，同时在市场上买入A50基金，再要求该基金的基金经理赎回基金单位，以便平掉CAAP的空仓。在一买一卖中，大户便可赚取差价，而A50基金的发行量和成交量也会随之攀升。

　　新闻背景

　　大幅回调后外资看多A股

　　在A股市场连续暴跌之后，拥有QFII额度的外资们终于按耐不住。

　　4月3日，汇丰发表最新研究报告称，MSCI中国指数自去年10月份的高位回落后，预测市盈率已下调了40%。该行相信，市场对于中国宏观经济情况的忧虑反应过度，对企业的盈利预测过分保守，但汇丰预计通胀不会失控。

　　增持中国股份比重

　　汇丰指出，中国政府可能会于奥运前宣布连串的救市措施，以改善A股的投资气氛，A股届时或会呈现反弹。汇丰建议投资者于今年第二季度逐渐增持中国股份的比重，并呼吁购入电信、银行和消费类等股份。

　　同样对A股表达了乐观看法的还有摩根大通，该行认为大部分坏消息已经于一季度得到消化，现在是买入摩根士丹利中国指数的时机。

　　4月2日，美林在新加坡证券交易所发行了四只中国概念参与凭证，分别追踪中国水务、消费品牌，中国公司A股及H股的套利交易以及在新加坡上市的中国企业股票。

　　操作攻略

　　A50中国基金适合短炒

　　作为短期市场一大热点，投资者该如何操作A股概念基金呢？第一上海证券分析师叶尚志接受《每日经济新闻》采访时表示，受持续流入的市场资金推动，A股概念基金已经呈现溢价交易，后市上涨空间则要看A股市场的表现。

　　具体而言，A50中国基金昨日大涨6.3%，收报18.98港元，较每基金单位资产净值18.25港元溢价4%。溢价交易表明市场气氛乐观，事实上，自三月下旬开始，A50中国基金就从以往的折价交易逐渐变为溢价交易。叶尚志认为，A50中国基金是最贴近A股市场的ETF。恒指目前已从低位反弹超过3000点，但A股市场却刚刚启动反弹，预计沪综指可能反弹至4000点附近，这就意味着尚有较大上升空间。在指数到达4000点之前，A50中国基金最适合短炒。

　　从防守性来看，叶尚志表示，汇丰翔龙基金除了可以买A股外，还可以投资H股。由于H股市场没有解禁压力，反弹空间可能优于A股，从这个角度看，汇丰翔龙基金的防守性要优于A50中国基金。此外，叶尚志还指出，若是规避A股市场风险，投资招商局中国基金（133.HK）可能更为适合。该基金主要投资未上市项目，所以不受A股市场波动影响。而招商局中国基金也是这波A股概念基金炒作浪中涨幅最大的基金，至昨日收盘，该基金已较3月18日的低点反弹45%。