次贷危机或促进私募股权投资市场发展

　　□本报记者 俞靓 北京报道
　　多家私募股权投资基金负责人认为，中国的私募股权基金和对冲基金业发展迅猛，美国次贷危机和全球经济形势的不稳定性有可能使得这些行业在2008年获得进一步的发展。
　　次贷危机影响较小
　　根据普华永道报告，美国次贷危机“几乎没有对私募股权基金的活动造成太大的影响。”截至2007年12月18日，私募股权基金交易140宗，而2006年只有110宗。总体交易额从57亿美元增长到106亿美元，其中包括一些上百万美元的交易，比如Permira 投入84000万美元收购银河娱乐公司澳门赌场的20%股份，黑石集团投入6亿美元收购中国蓝星的股份。
　　普华永道在香港的并购业务合伙人鲍德伟（David Brown）表示，“私募股权基金对中国一直很感兴趣。2007年最大金额的交易都是由一些初来该地区的私募股权基金公司完成的，未来还将看到更多的私募股权基金进入。”
　　Brown 解释说：“与欧美发达市场相比，中国市场的私募股权基金交易相对规模较小，也比较低调。中国的银行业很乐意加大融资服务力度。”
　　实际上，许多观察家认为，在全球经济衰退不确定性增加的背景下，美国次贷危机让很多投资者的目光转向一些替代的投资机会，比如说对冲基金和私募股权基金。
　　博鳌亚洲论坛组委会相关负责人称，中国吸引私募投资者的强烈意愿使得亚洲专题的国际会议剧增。比如，今年下半年将在伦敦举行的亚洲博鳌论坛国际资本会议，已受到私募股权投资者的大量关注，亚洲已经成为对冲基金和私募股权基金业发展最为迅速的地区。
　　促进行业洗牌
　　次贷危机爆发后，全球的不稳定和美国次贷危机开始影响到中国市场。高盛银行研究中国经济的首席经济学家梁红日前发表的报告强调了经济下滑和通胀上扬的双重风险。报告指出，在涉及中国的资产收益得以重新胜出之前，投资者需要意识到中国避免经济下滑和控制通胀的能力，这种能力可以减少不确定性。
　　许多私募股权基金和对冲基金的经理都认为，这种不确定性加上次贷危机带来的动荡形势，是投资者投向基金怀抱的主要原因。
　　博鳌论坛撰稿人John Butcher援引源富股份CEO 詹姆斯•陈（James Chen）的话说，美国次贷危机从两方面为这家对冲基金管理公司带来了机遇。首先，对于善于在经济动荡中寻求机会的私募人士来说，美国次贷危机为他们创造了更好的市场条件。此外，次贷危机还鼓励投资者选择和证券市场不甚相关的投资形式，因为他们认识到过去两年牛气冲天的中国市场开始显得有点不稳定了。
　　Ii证券是一家私募股权基金公司，专门为中国一些小型IT或者生物科技公司提供融资，目前管理着3000万美元资产。该公司研究中心主任James Flanagan认为越来越明显的市场不稳定性和高回报率已经让更多的投资者对私募股权基金和对冲基金产生了更多兴趣。
　　詹姆斯认为，市场波动还能考验面向中国市场的对冲基金公司。在这样一个还不成熟的市场上，对冲基金经理很难选择值得投资的期权基金。美国次贷危机带来的市场波动能够帮助挑选出那些能够真正经受考验的基金。