破发被套 债券基金两难

　　随着中国太保打破新股不败神话，打新债券型基金也正遭遇尴尬。用一位业内人士的话来说，它既不是债券型基金，也不是股票型基金，而是正在扮演一个"四不像"的角色。

　　深圳一位债券基金经理表示，市场参与各方很多时候都被市场牵着鼻子走，去年有新股不败的神话，为了迎合市场和投资者，债券型基金不得不增加申购新股内容；而债券型基金本身的定位是无风险的固定收益类产品，理性投资者配置债券型基金，并不是为了追求收益；从长期来说，债券型基金还是应该回归本色--低风险的固定收益类产品。

　　据统计，截至4月3日，今年以来净值增长率为负的债券型基金达到15只，净值亏损最高的达到13.32％。去年发行的第一只可以申购新股的某债券基金分A、B两类，今年以来净值增长率分别为-2.38％、-2.47％。

　　去年三季度，由于A股二级市场持续走强，多只债券型基金修改契约增加了申购新股的内容。在去年单边上涨的行情中，这些债券型基金收益率明显提高，但随着去年10月份的市场调整，多只可申购新股参与A股二级市场的债券型基金净值也严重缩水。根据2007年债券型基金年报，多只债券型基金在打中新股后选择继续持有，这其中也有部分因为参与新股网下配售，需要锁定三个月。

　　一位业绩不错的FOF投资经理表示，去年债券型基金打新主要有两个原因，一是去年打新收益高，在20％左右，债券型基金有打新条款就非常好发；二是去年四季度不批股票型基金，只批债券型基金，并给债券型基金开通绿色通道，但打新股的债券基金一出来，便遇上市场暴跌。

　　深圳一位债券基金经理表示，"去年债券型基金打新是阶段性试验，在高点的时候，风险控制较好的打新债券基金在网上申购到了就卖，净值损失相对较少，但是部分债券型基金参与网下申购，由于有三个月的锁定期，今年市场如此下跌，这部分债券型基金净值损失很惨。"