市场化趋势传递积极信号 基金集中发行有助反弹

　　进入3月份以来，新基金发行进入一个密集期，资金集中进场对股市形成利好。但受前期收益率等因素影响，新基金发行速度放缓，不少投资者对基金持谨慎观望态度。专家分析，发行节奏加快和品种的均衡，体现了基金逐步市场化的趋势，这对完善我国资本市场有积极意义。

　　基金业绩整体下降

　　3月份以来，沪深股市步入了加速下跌的通道。3月28日，沪指一度跌破3400点达到3357．23点的低位。从去年10月中旬沪指突破6000点算起，近5个月来沪深股市累计下跌已经超过40％，投资者损失惨重。

　　受股市下跌影响，基金净值近期内呈现整体下跌趋势。中国银河证券统计数据显示，进入2008年以来的248只开放式基金中，净值实现增长的仅有16只，且绝大多数为债券型基金，99只基金跌幅超过20％。

　　天相投资顾问公司基金分析师闻群认为，基金净值整体下跌主要是受股市震荡影响，但从整体业绩比较，基金跌幅仍然小于股票，特别是折价率较高、投资管理能力较强的封闭式基金，依然具备投资价值。

　　加速发行市场观望

　　中国证监会在26日和28日接连批准4只新基金，分别为股票型基金和混合型基金。自今年2月份以来，证监会已新批29只基金。有业内人士分析，A股市场后续资金供应的增加，将有助于大盘形成反弹行情。

　　但受业绩下降影响，基金发行遭遇投资者的谨慎观望。记者从中信建投天津红旗南路营业部了解到，以往新基金发行一天之内就能销售一空，但现在大约需要一到两周的时间。其他一些证券、银行等基金销售网点也均表示，与去年同期相比，基金日均销售量大幅减少。

　　中信建投证券投资分析师韩小莉还介绍说，2006至2007年的基金市场都是偏股型基金占主要地位，但在近期股票市场一路下跌的过程中，债券型基金凭借稳定的收益，开始成为市场关注的焦点，偏股型基金的观望气氛则比较浓厚。

　　趋势传递积极信号

　　谈到基金集中进场对股市所起的作用时，分析人士普遍表示，目前新基金密集发行对股市的影响仅仅停留在心理层面，尚未产生实质性的利好。只有随着新基金逐步建仓，才有望给股市带来直接的提升作用。

　　渤海证券研究所副所长谢富华认为，虽然新基金进场对股市的影响不大，但获批速度之快和产品的日趋均衡，表明了监管层引导百姓合理投资的态度和基金市场化的趋势，这是一个积极的信号。

　　闻群认为，受美国次贷危机影响，周边股市近期仍未完全走出低迷，加之上市公司再融资等不确定因素，新发行基金确实很难改变市场走势。

　　谢富华说，基金市场本来就需要市场化的管理，现在A股市场有1000多只股票，基金只有不到300只，这与发达市场几万只基金的规模相去甚远。未来的基金市场仍有大的发展，这对增加理性投资者力量，避免股市起伏过大也有好处。