美股有望止跌QDII机会重现

　　【本报讯】（记者 王欣）半年之中，投资者对于ＱＤＩＩ投资的热情从高峰降至谷底。海富通基金公司的ＱＤＩＩ投资团队却认为，投资海外市场的机会或许正渐渐来临。
　　海富通ＱＤＩＩ组合经理杨铭在昨天的深圳投资策略报告会上提出，２００８年全球经济增速放缓，但依然处于增长周期之中，同时通胀压力犹存。美国次贷危机影响到实体经济，２００８年中很可能进入温和衰退。全球其他经济体将受到其拖累而增速减慢。随着美国经济在２００８年末回升，将带动全球经济增速回升，２００９年全球经济增速回升。
　　回顾美国经济过去的４次衰退周期，标准普尔５００指数的表现是平均领先实体经济４到５个月就探底回升，所以，对２００８年美股持乐观观点的人并不少，包括美元汇率。杨铭认为，面临国内宏观紧缩和国外需求下滑的不利环境，中国经济增长短期内将减速。２００８年中期宏观政策将因此趋于宽松，中国有意愿和能力防止经济硬着陆。
　　杨铭提出，反映到证券市场上，以美国为首的发达国家和中国经济增速下滑的负面影响将在短期内压制全球股市表现。随着全球经济增速探底回升，股市也将回升，而且将提前反映实体经济的改善，那时可以转向更进取的投资组合。全球的流动性过剩将会在其中起到放大器的作用，中国投资者将在其中扮演越来越重要的角色。