基金2007年报解读：基金业利润业绩见顶?

　　近日,随着各家基金公司名下基金相继发布2007年年报,牛市中秘而不宣的一本本私家账目终于曝光。

　　WIND资讯统计显示,截至3月27日,已经有20家基金公司旗下的155只基金公布了2007年年报,总共实现投资收益4778亿元,其中收益超过100亿元的有2只,分别为博时精选和交银精选,实现收益为133亿元和118亿元;有38只基金利润超过50亿元;股票型基金中利润最低的少于2亿元。

　　与此同时,来自易天富数据的统计也显示,2007年全年,58家基金公司的净利润超过140亿元,但受到资产管理规模影响,基金公司两极分化明显,净利润最大相差接近30倍。

　　新高无悬念

　　业内人士分析,虽然年报的披露工作尚未结束,但从目前的情况看,内地基金业创造利润新高已成定局。

　　根据记者的统计,近五年来,内地基金的整体收益情况与大盘的牛熊更替轨迹几乎同步。从2002年到2006年,基金的整体净收益分别为8023万元、19.09亿元、-67.54亿元、-8.60亿元、1248.31亿元。不难发现,在2004、2005两年的漫漫熊途中,基金的净收益同样出现亏损;而伴随着2006年后股改时代史无前例大牛市的来临,基金的收益也一飞冲天,实现了惊天逆转。

　　这一点同时也从基金公司的家数和基金的只数上得到了显现。数据显示,近四年来基金公司的家数从37家发展到了58家,而管理的基金只数也从最初的个位数发展到几近300只的庞大规模,速度惊人。

　　此外,不同种类基金的业绩在过去的一年亦同步攀上了顶峰,银河证券基金研究中心的数据统计显示,2007年,股票型基金的净值增长率为118.39%,与此前一年基本持平,其中华夏大盘精选、中邮核心优选、博时主题三只分别以212.85%、179.98%和179.9%位列年终榜单的前三位。

　　而指数型基金甚至跑赢了主动型基金,全年的平均净值增长率为131.25%;平衡型基金则实现了业绩翻番,平均净值增长率为102.65%;而偏股型基金的平均净值增长率也达到了108.87%。

　　基金公司贫富分化

　　不过,在牛市的一派祥和中,缘于资产管理规模的不同,基金公司的实力差距彰显无遗。

　　数据显示,已披露年报的基金公司2007年管理费总额为109.6亿元,平均管理人报酬5.48亿元,比上年增加381.60%,155只基金平均管理人报酬0.70亿元。其中有10家管理人报酬超过5亿元,报酬总额占所有报酬总额的75.6%,管理人报酬向大公司集中趋势明显。

　　对此,德盛证券基金研究中心分析师江赛春表示,基金公司利润的最大来源为管理费,而直接影响管理费用的则为资产管理规模,资产管理规模主要又受基金收益的影响,基金收益的差距则来自于基金管理能力的差异。

　　为此,业内人士汇总基金年报和参股基金公司的上市公司年报,分析得出按照资产管理规模划分,当前基金公司可以被分为三个档次。第一档次包括嘉实、南方、华夏、博时、易方达等几家老牌基金公司,总的净利润在45亿元左右。

　　而第二档次则包括了大成、广发、银华等,去年总的净利润在35亿元左右;第三档次则包括了兴业、中海、中欧等新晋基金公司,去年总的净利润在6亿元左右。

　　显然,资产管理规模的悬殊和投研实力的强弱导致了基金公司贫富分化。华夏基金去年约9亿元的净利润和巨田等小基金公司3000万的净利润相比,显然是天壤之别。而且,有基金分析师认为,这30倍的差距特别在今年单边牛市风光不再的前提下,注定还将会扩大。