上周封基回涨略快于大盘

　　上周，提前年度分红的兴华、兴和两只基金隐含收益率小幅提高。

　　基础市场行情大幅度震荡，既给基金公司这种专业理财机构带来了良好的投资机会，也给一些风险控制不好的基金公司造成了不小的麻烦。上周，35只封基的平均净值损失幅度为1.87％，4只基金的净值增长，31只基金的净值折损，其中有2只基金的净值损失幅度介于3％至4％之间，2只基金的净值损失幅度超过了4％，少数公司在此次大幅震荡过程中旗下基金净值损失惨重。

　　创新型封基赶上入市良机

　　4只净值增长的基金是建信优势动力、大成优选、科汇、裕隆。前两只是备受市场关注的创新型封基。建信优势动力成立于上周的3月19日，周三开始运作的时候恰好市场短线见底，此基金的入市赶上了一个好时机。根据基金契约的规定，这只基金的未来上市交易有两种安排：如果本基金在基金合同生效后的六个月内，基金份额累计净值达到1.20元，并同时具备下列条件的，基金管理人可依据《深圳证券交易所证券投资基金上市规则》，向深圳证券交易所申请上市：基金合同期限为5年以上；基金资产净值不低于2亿元；基金份额持有人不少于1000人；深圳证券交易所规定的其他条件。如果本基金在基金合同生效后，基金份额累计净值连续六个月没有达到1.20元，本基金管理人将依据《深圳证券交易所证券投资基金上市规则》，向深圳证券交易所申请上市。这就是说，如果这只基金在封闭期内能够有良好的绩效表现，净值达到了1.20元，就可以提前上市，否则，大家就要等到9月中旬。

　　分红行情将比较低调

　　上周的封基市场，先是有前两个交易日的大跌，后是有后三个交易日的上涨，尤其是周五的涨幅高于股票市场。前两个交易日的大跌，封基们跌得一点都不比股票市场逊色，因为当时的投资者信心已经临近了崩溃的边缘，虽然分红行情再诱人，虽然分红分的是2007年度的红利，但由供求关系决定的二级市场的交易价格实在经受不起基础市场行情不断走低的拖拽。后三个交易日，股票市场行情走稳，封基行情也随之恢复了元气，以略快于基础市场行情的速度回涨。

　　截至上周末，大、小基金的平均隐含收益率分别为19.71％、8.11％，分别较前周减少了0.14个百分点和0.33个百分点。上周市场中最为值得关注的两只基金是略微进行了年度提前分红的兴华、兴和，这两只基金在上周末的隐含收益率分别为19.16％和28.88％，分别较前周提高了1.65个百分点和4.79个百分点，这种同步提高的现象说明了两种情况：（1）市场对于这两只基金的低分红不满意；（2）分红之后，隐含收益率指标有走高的趋势。未来，如果其他基金还是吝啬分红，且股票市场行情还在寻找底部，2007年度的分红行情有可以会进行得比较低调。