银行理财产品与债券基金对决打新股

　　伴随A股市场的震荡，越来越多的投资者开始对债券基金、银行理财产品等"低风险"投资品报以关注。而且，立足于"打新股"，且流动性十分便利的产品更能够受到投资者关心。来自相关渠道的信息显示，尽管今年2月新增基金账户开户数出现大幅度下滑，仅为30.9175万户，环比降幅超过六成，但有相当多的投资者开始关注和积极认购有"打新股"功能的债券基金新品种。

　　同样是低风险产品，债券基金、银行理财产品中的"打新股"之间的风险和收益如何？有哪些共同点和区别呢？

　　具体而言，在新股申购、收益分成、费用、申购起点、流动性等方面，债券基金和银行"打新股"的理财产品还是有相当大不同。

　　首先，债券基金可同时参与网上、网下新股申购，而银行理财产品只能参与网上申购。据统计，2007年新股发行的网上申购中签率平均为0.308%，而网下配售的平均比例则达到0.745%，是网上申购的2.4倍左右，这样，网上网下同时打新股取得较高收益的可能性就会更高。但需要指出的是，银行理财产品几乎可以用100%资金进行新股申购，远高于增强收益债券基金20%的上限。

　　其次，大部分银行理财产品都有一个收益分成条款，如某人民币理财产品的"产品相关费率"栏目中就写到"低于10%(含10%)的收益部分按10%的比例收取业绩报酬；对高于10%的收益部分按20%的比例收取业绩报酬"，这种分成条款无疑将降低投资者的收益，而债券基金则不参与利润分成。

　　再者，银行理财产品购买起点一般较高，通常设定在2万~5万元，而债券基金起点较低，通常1000元就可以申购。而且，债券基金的手续费一般也低于银行理财产品，以正在发行的多数新债券基金为例，A类产品就不收取任何认/申购费及赎回费，仅收取0.4%/年的销售服务费。