持有新股没有时间限制

　　□银河证券研究所 王群航
　　债券型基金是当前基金新产品的主流。在众多的新债券型基金里，华安稳定收益债券型基金有很多值得投资者关注的地方。
　　B类份额更适合普通投资者
　　同其它的许多债券型基金一样，华安稳定收益的基金份额也分为两类，即A类份额和B类份额。A类份额在投资者认购时收取认购费，不收取销售服务费；B类份额在认购时不收取认购费，按0.4％的年费率收取销售服务费。鉴于此基金A类份额100万元以下的认购费率是0.6％，100万元至500万元为0.4％，从节约成本的角度来考虑，普通的投资者应该购买此基金的B类份额，这样可以节约至少三分之一的交易成本。
　　赎回费率设置：防止套利
　　虽然是债券型基金，但华安稳定收益的赎回费率起点却为0.3％，费率较高，但是，这个较高的费率只是对于持有期限在30天以下的投资者设置的，超过了30天之后，A类份额的持有期如果不满1年，则降到了0.1％，B类份额则干脆降到了零。这样的赎回费率设计，目的就是为了提高交易成本，以常规性的制度来防止套利资金冲淡原持有人的利益。
　　在当前大量发行的、可以认购新股的债券型基金里，绝大多数新基金都对新股的最长持有时间有明确的限定，如60日、90日、3个月、6个月等等，长短不同，其目的在于控制新股上市之后的价格波动风险。但是，这种方式并非就是十全十美的，如果后市再遇上类似2006年、2007年那样的大牛市行情，持有新股的时间越长，越有可能获得更多的收益。
　　在预期有高收益的新股上市时，常常会有短线资金通过申购相关基金的方式来分享新股上市时的高溢价收益，严重影响到了原持有人的利益。现在，在此基金里，这种情况可以基本避免了。
　　因此，华安稳定收益没有刻意限制自己对于新股的可持有时间，在某些特定的股票市场行情背景之下有一定有利之处。另外，由于此基金并没有设定最短的可持有时间，此基金也可以在上市的当天就卖出新股。这也是这只基金在投资一级市场股票方面的灵活之处。不过，从常理来看，有这种期限规定的债券型基金风险略高于其它基金。