逼近3800点 87只基金跌破面值

　　继上周大盘跌破4000点大关后，昨日沪指再度大跌143点，逼近3800点。在近期的跳水中，基金重仓股仍是做空主力，基金净值大幅缩水，基民遭遇了近三年以来最大的"暴风雪"。

　　截至上周五，274只偏股型基金 （含混合型），有87只跌破了1元面值，最低单位净值仅为0.7353元。基金遭遇如此惨状的原因何在呢？

　　在基金大规模跌破面值的背后，是否蕴藏着一些机会呢？今日，我们为你一一揭开这些玄机！

　　最新动态

　　近三分之一基金跌破面值

　　据wind数据统计显示，截至3月14日，包括混合型基金在内，274只偏股型基金中共有87只跌破面值 （不包括QDII基金），其中股票型基金有46只，混合型基金有41只。而跌破面值的基金中，单位净值处于七毛范围的有5只，最低单位净值仅为0.7353元。跌破面值的基金是这样几类：

　　成立时间不长的新基金

　　在跌破面值的基金中，有不少都是去年才成立的新基金，尤其是去年三、四季度成立的基金。由于成立时大盘正好处于高位，当市场大幅回调时，这些基金率先跌破面值也在情理之中。如交银施罗德蓝筹去年8月份成立，今年以来，净值下跌超过10%，截至3月14日该基金单位净值为0.8881元。光大保德信旗下的光大优势也是去年8月成立的新基金，目前的单位净值只有8毛多。另外，两只创新型封基大成优选和瑞福进取也双双跌破9毛。

　　另外，去年底"封转开"和转型的老基金也纷纷跌破面值。如长盛同德主题、南方隆元产业等，目前的单位净值也都在9毛附近；而由嘉实浦安保本转型而来的嘉实优质企业，单位净值降到了9毛以下。

　　拆分和大比例分红的基金

　　今年以来，老基金纷纷展开持续营销活动。由于市场持续低迷，新资金入场立马被套牢，因此，老基金在拆分和分红后，也很快跌破面值。

　　如鹏华行业成长3月10日实施拆分后，上周末该基金的单位净值为0.9548元。万家公用3月3日拆分后，单位净值也很快滑落，目前单位净值不到9毛。富国天瑞于1月份拆分后，目前单位净值也只有8毛多。

　　重仓蓝筹股的基金

　　从6100点跌到3800点，上证指数下跌的幅度超过30%。在本轮大调整中，蓝筹股是做空主力，重仓持有蓝筹股的基金受伤很深。

　　如招商银行从40多元跌至30元附近，跌幅接近30%；地产龙头万科A较去年四季度的最高价40多元已拦腰砍断；券商股龙头中信证券最高时达到110多元，目前股价不到60元。

　　蓝筹股的大幅下跌，让重仓蓝筹股的基金的净值不断下跌。如大成价值增长因为重仓中国平安、浦发银行等市场领跌品种，今年以来净值已经损失了15%以上。

　　深度分析

　　错爱金融地产 基金很受伤

　　目前众多基金跌破面值，一直被视为市场中坚力量的证券投资基金，今年以来为什么会这样惨呢？原因大致有两点：

　　看错金融股地产股行情

　　从去年基金的三季报和四季报可以看出，基金十分看好金融和地产这两个板块。

　　从去年最后一批新基金的建仓来看，金融和地产也无一例外成为其重仓的品种，如去年8月成立的光大保德信优势基金，前5大重仓股分别为中信证券、浦发银行、中国联通、万科、中国人寿；去年9月成立的华夏复兴，其前3大重仓股分别为中国平安、招商银行、万科。

　　然而，市场的最终走势，却与基金的预期刚好相反。去年四季度以来，杀跌最为猛烈的板块，恰恰就是金融和地产。 显然，对金融地产的一厢情愿，是重仓这些股票的基金伤痕累累的直接原因。

　　估值分歧明显

　　2006年和2007年，基金依靠强大的资金优势，通过"抱团取暖"和"群狼战术"，使得大盘蓝筹股成为炙手可热的品种。

　　不过，两年的持续高烧之后，由于估值的问题，基金发生了严重分歧，有持续看好的，也有觉得估值偏高的，这就决定了基金对于蓝筹股的取舍态度。

　　近期以来，我们总能在成交席位上看到机构博弈的现象，如上周上海机场、保利地产等个股，买卖几乎被机构所主宰，但从总体上来看，机构减持较为明显，这也直接导致了不少蓝筹股股价纷纷再下台阶。

　　正是机构的分歧加大，加上基金赎回压力的增加，使得基金减仓的幅度增大，这应该是基金重仓股纷纷下跌的主要原因。

　　机会展望

　　通过现象看本质 基金机会显现

　　历史会重演！现在的基金似乎正在重现2005年的境况，而且有惊人的相似！

　　与2005年的情况相似

　　2007年，新基金一天募集的金额超过1000亿元，然而今年以来，基金的销售明显陷入低谷。2004年的基金市场是之前最好的，海富通、中信基金首发规模首次突破了百亿大关；然而，2005年的基金销售却陷入低迷状态，其原因显然与业绩有关。统计数据显示，2005年二季度，单位净值最低的基金只有7毛，大部分基金的单位净值都在1元以下。

　　现在的基金市场和2005年何其相似，而相似的背后是否能说明一些问题呢？

　　2005年第二季度是基金的低谷期，之后基金净值不断上涨，2005年收益最高的基金超过16％，而2006年、2007年更是迎来了两年大牛市。

　　目前来看，从去年6100点下跌以来，上证指数已经跌破了3900点，而调整时间也接近半年，这与2005年有惊人的相似，这是否在预示着基金已在谷底了呢？

　　4000点之下可逐步建仓

　　何处是底？从4500点以来，市场就不断在追寻这个答案，然而上周在跌穿4000点之后，仍没有找到满意的答案。不过，不少基金公司认为目前是底部区域。既然基金等机构投资者认为底部就在眼前，那么对于基金投资者来说，该如何把握后市的机会呢？

　　最好的方法就是对基金进行组合投资。即适当配置债券型基金。如果你的风险承受能力比较强，那么股票型基金和债券型基金的比例按7：3搭配比较好；如果风险承受能力不强，那不妨把这个比例倒过来！

　　另外，选择基金定投比较好。每月定时定额买基金，这样不仅能够让你有效摊平市场的风险，同时能够让收益最大化。你只要每月按时定额买入，那么在一个长的时间来看，你会发现你的成本总在市场相对较低的位置，而你的收益也会比别人更高。操作也很简单，你只需要到银行签订定投协议，按时存入资金就行了！可关注跌破面值的六只基金

　　市场不景气，基金纷纷跌破面值，但跌破面值并不一定就意味着这些基金投资能力都很弱。在这87只基金中，仍有不少基金具备不俗的实力。

　　以下是业内人士从跌破面值的基金中精选出的6只具有潜力的基金（注：净值截至3月14日）。

　　招商先锋

　　所属公司：招商基金

　　成立时间：2004年6月

　　单位净值：0.8751元

　　点评：该基金的投资能力是经过熊市考验的，其股票的配置比例非常灵活。

　　易基科讯

　　所属公司：易方达基金

　　成立时间：2007年12月

　　单位净值：0.8639元

　　点评：该基金由基金科讯封转开而来，经历市场多重考验，跌破面值可能只是暂时的事情。

　　富国天益

　　所属公司：富国基金

　　成立时间：2004年6月

　　单位净值：0.9635元

　　点评：富国旗下的老牌绩优品种，历经熊市的检验，表明该基金具备较突出的实力。

　　华夏行业精选

　　所属公司：华夏基金

　　成立时间：2007年11月

　　单位净值：0.894元

　　点评：该基金过去表现优异，公司的投研团队实力强大，后市具有足够的后劲。

　　泰达荷银效率

　　所属公司：泰达荷银基金

　　成立时间：2006年5月

　　单位净值：0.8586元

　　点评：该基金是一只混合型基金，具备较强的灵活性。

　　华安创新

　　所属公司：华安基金

　　成立时间：2001年9月

　　单位净值：0.871元

　　点评：国内最早的开放式基金之一，选股思路较为独特。