基金七成仓位能否拯救大盘？

　　日前有报道称，华夏、南方、国泰等多家大型基金公司均表示已收到中国证监会通知，要求将旗下股票型基金仓位保持在70%以上。

　　对此，笔者认为这一信息可能是虚假信息，一是因为中国证券市场已日益走向市场化，监管部门的监管思路也日益市场化，即通过市场化的手段调节证券市场的资金供应、筹码供应来达到稳定证券市场的目的。而且，监管部门也屡次强调指出监管部门的任务并不是监管指数，而是监管证券市场的违法违纪行为。所以，在去年9月前，监管部门对基金发行冲动所带来的蓝筹股泡沫也仅仅是通过减少新基金发行等方式来释放泡沫，而没有要求基金经理减持仓位的方式来释放泡沫。显然监管部门不可能通过书面通知的方式要求基金管理公司的仓位保持在70%以上。二是因为基金管理公司等机构法人追崇的目标是盈利。而仓位比例维持在70%以上，往往隐含着基金在弱势格局中或将承担更多的净值亏损，这对于基金等机构法人乃至基民们是极为不公平的。就此点来说，监管部门也不可能发出书面通知要求基金管理公司保持仓位比例在70%以上。

　　即便是此则信息存在，对证券市场的走势影响也不大，一是因为70%的股票持仓比例对证券市场的影响并不大，因为从6000点至今，不少基金的持仓基本上未有变化，尤其是从目前相继公布的2007年基金年报中可以看出，去年四季度的基金持仓比例并未大幅调整，但市场跌势依旧，这本身就说明了基金并不是证券市场的唯一引导力量，即便考虑70%的仓位，也难以挽救大盘的疲软走势。二是因为目前不少股票型开放式基金的持仓比例一直至少维持在60%左右，也就是说，目前仓位比例离70%相差无几，仅仅相当于基金持仓比例上升10个百分点。而目前整个基金业规模是3万亿元，也就是说，10个百分点就是3000亿元。3000亿元的买盘相对于目前总流通市值越来越接近10万亿元的A股市场来说杯水车薪。

　　更何况，目前A股市场的疲软并不完全是基金的减仓因素造成的，而是由于上市公司业绩增长放缓的预期。众所周知的是，我国经济增长有三驾马车，分别是出口、投资与消费，其中出口业务与全球经济密切相关，而美股急跌反映出美国经济陷入衰退的特征愈发明显。而美国经济又是全球经济增长的马车之一，美国经济衰退自然影响到全球经济，从而对我国出口形成一定的压力。这其实也得到了今年前两个月我国外贸顺差的收敛以及全国主要港口集装箱吞吐量下降数据的佐证。所以，近期美股不振将影响主流资金对我国经济增长势头的判断，影响他们对A股市场未来反弹空间的判断。而这并不是股票型开放式基金的持仓比例超过70%等诸多信息所能够化解的，所以，这一信息即便存在，也难以改变市场的趋势。