猴子的胃与基金规模

　　长假时，带小孩去红山森林动物园玩，因为赶趟看动物表演，所以等我们到猴山时已经是下午三点钟了。不想却看到了与平常完全不同的猴山。

　　猴山没有了往日的喧闹和生气，大部分猴子藏在山洞里，外面的猴子也都懒洋洋地蹲着，没有一只猴子在动，甚至对游客扔的香蕉和果冻都没有一点反应。看来还是长假养猴啊，游客们把猴子的胃喂撑了，却再也欣赏不到猴子的调皮、敏捷与速度。

　　原来胃与速度之间，还有这么强烈的关联。

　　在理财的猴山里，也生活着一群猴子，就是基金，而基金的规模，就有点像猴子的胃了，我们投资者，则是猴山的游客。

　　人是铁，饭是钢，一顿不吃饿得慌，人犹如此，何况猴子？所以猴子饿的时候，也会无精打采，就像基金的规模超小时，就干脆被清盘一样。但是猴子吃得太饱，胃被撑起来的时候，还是无精打采，真可谓过犹不及。基金也一样，规模大到一定程度之后，表现也是如温开水一样，不冷不热，令人郁闷。

　　我们都喜欢吃的六成饱的猴子，既有运动的能量，又有对食物的渴望，那时候的猴子，静如处子，动若脱兔，既灵活，又有速度，可爱之极。

　　我们都喜欢规模适当的基金，既有足够的资金供基金经理调度使用，又有做好业绩慢慢扩大规模的动力。往往这样的基金在大行情里涨起来速度惊人，在板块轮动时能灵活跟进，在大盘调整时却很安静，所以总是让我们可以安心持有，并获得不菲的回报。

　　当然，在理财的猴山里，猴子有大有小，不同大小的猴子胃的大小也不同，所以不同的基金，根据其基金经理、品种、投资策略、股票池的不同，适合的规模也不同。蓝筹类的基金，适合的规模就会大一些，而投资中小板的基金，适合的规模就会小一些，而且，有的基金经理的风格适合管理大一点的规模，有的则适合管理小一点的规模。

　　但不管怎么说，每只基金都有与之相适应的规模范围，有着清楚的下限（太小了就清盘了）和模糊的上限。太小固然不可取，但是为了管理费而放任规模随意增长，或者采取极端营销手段使规模短时间内急剧扩大，以至于基金规模到接近甚至超过与之适应的规模时，这支基金表现的好日子也就到头了，直到持有人的赎回导致规模回到正常的位置，才会继续以前的辉煌。现实中有太多这样的例子，并且还在不断增加。

　　超大规模的基金，一旦业绩不好，就会导致大规模的赎回，这种饱一顿饥一顿的大规模变动，会严重影响基金的运作。其实最好的状态就是基金的规模控制在类似猴子六成饱的位置，一方面，基金规模的变动上下都有一定的空间，另一方面，基金适合的规模也会随着基金公司的投研能力、基金经理的操作水平和资本市场的发展而增加。

　　对基金公司来说，也是一样。由于管理费的诱惑，很多基金公司的胃口都很大，但是，不是每个基金公司都有那么大的胃，基金公司适合管理的规模，也是受其管理、投研、服务团队的水平制约的。胃不大，胃口却很大，结果是基金公司管理规模上去了，业绩、服务却更不上，甚至频频出现自摆乌龙的现象，涉及三家基金公司的转债门事件余音未散，增发申购门事件又牵扯到三家基金公司。

　　暴饮暴食要不得，跨越式发展往往是以透支健康为代价的，小猴子不可能一天长成大猴子，基金的规模、基金公司管理资产的规模也要像小猴子的胃一样，循序渐进，随着身体的健康成长而逐步增加。

　　当然，作为游客，我们也要文明旅游，看到猴子已经饱了的时候，就别再投食了。作为投资者，申购基金前，还是先做功课，至少先关注一下基金的规模，规模太高时，就别去申购了，考虑去喂其它六成饱左右、而且潜力不错的基金猴子吧。

　　一句话，基金的规模增长、基金公司管理资产的规模增长也要慢牛！