QDII引入做空 机构看法不一

　　海外市场调整尚未结束，某银行新推出的一款QDII产品，在投资新兴市场时，引入做空机制，当预判市场下调时，通过抛空以保证投资收益，从而改变此前大部分产品单纯做多的倾向。

　　该行财富管理部负责人向记者介绍，银行会观察市场风险，判断做多还是做空，同时关注市场的波动幅度。若发现市场指数可能出现拐点，就会采取对冲手段来获取收益，举例来说，如果当市场达到高点的时候，发现指数将走软，即可以抛空指数。

　　记者了解到，对此做法，有的机构持不同看法。某款已运作的QDII产品，表示将继续采取"以静制动"的投资策略。该产品的管理人介绍，由于其看好所投资市场的中长期价值，不过于计较净值的短期"颠簸"。据了解，此前有QDII基金明确表示，若在做多的同时用衍生商品做空避险，方向不见得准确，运气不好的话，可能两头都赔钱。

　　业内人士称，在港股已有30%左右调整的情况下，引入做空机制，本身是一把"双刃剑"。虽然次贷危机未见底，美国经济减缓的可能性较大，但从看好亚太经济的角度而言，亚太股市进一步下跌的空间未必很大。据他介绍，在此次调整中，净值大幅下挫并非国内QDII独有，国外持长期投资策略的基金均损失较多。国内QDII大多为FOF产品，其净值大幅下挫，主要是受到所投资的海外基金下跌的影响。

　　据悉，此次打算引入做空机制的外资行QDII产品，主要也是投资于海外股票基金，包括股票型、偏债券型等多个品种。业内人士称，此类QDII产品的避险能力较强，但其盈利能力能否最终脱颖而出，还有待市场实践来检验。

　　理财专家建议，面对理财产品遭遇零收益、负收益，以及QDII、FOF产品跌破面值，投资者重要的是采取分散投资策略，寻求收益与风险的均衡。在任何单一品种上"押宝"，都是具有一定风险的。