高良玉 把投资者利益放第一位

　　“基金公司最根本的就是理念问题———是不是用长远的思路在经营，是不是真正重视投资人，把投资人的利益当成自己的利益来保护。”南方基金公司总经理高良玉微笑着说。
　　在高良玉心中，一家优秀的基金公司要具备以下几方面：一要有良好的服务于投资人的意识；二是有一个有超前能力的投资管理、研究、营销的团队；三是保持长期稳定的发展与持续优良的投资业绩；四是非常良好的投资者关系。
　　经过十年的快速发展，南方基金公司已成为业内特色鲜明、业务领先的基金公司，对宏观经济、证券市场的认识与判断都较具前瞻性；南方基金管理公司在业内创造了很多“第一”，如债券型基金、保本型基金等多种产品创新，企业年金第一单、首家QDII资格等业务创新；在公平对待每一个持有人的理念导向下，南方基金注重保持业绩的整体稳健和可持续性，南方基金目前管理着12只开放式基金和2只封闭式基金。截至2007年底,南方基金旗下各基金累计分红高达213亿元，给持有人创造了丰厚的回报。
　　南方基金管理的股票型基金表现出“熊市稳健，牛市进取”的特点：如南方基金在2003年市场仍处于熊市的时候推出了国内首只保本基金———南方避险增值基金，通过采取优化的恒定比例投资组合保险(CPPI)机制,自成立起到2006年1月的熊市期间里为投资者实现了8%的年均收益，在近两年的市场牛市阶段,南方基金的股票型基金表现同样突出，如南方高增长基金、南方绩优成长基金等等，为持有人在牛市阶段获取了丰厚的回报，赢得了投资者的信赖和喜爱。2007年,在合理控制流动性风险的前提下，南方基金所管理的全部公募基金的股票投资实现了129.1%的平均收益。
　　坚持为投资人服务的宗旨
　　高良玉表示：“南方基金公司无论从理念到行为，一直坚持把投资人的利益放在第一位，坚持为投资人服务的宗旨。无论产品营销、产品设计还是风险控制，都围绕着保护投资人利益的主题，每一点净值的变化都会在我们管理人心中产生很大的影响。”
　　基于保护投资人的目的，在市场处于高点、基金规模膨胀最快的2007年，南方基金公司却没有在持续营销上大做文章。据高良玉介绍，在去年四月后，公司基于股市处于高点风险较大的判断，没有再做持续营销。“老百姓往往比较盲目，在股市高点时有大量资金申购基金，但我们不希望后进来的基民一入场就亏钱。这两年牛市有很多新的投资人对基金并不了解，也有相当多的投资人像炒股票一样炒基金，但我们自己不能做一些短期行为，而应该以长远的发展的眼光来指导基金公司的各项工作。”
　　高良玉认为，基金管理人要引导投资人的行为，除了坚持进行长期进行投资者教育，还要通过具体的行为来引导投资者，比如适时推出一些合适的产品来引导投资人，在股市高位不忽悠投资人买基金，根据市场状况及时分红。“去年南方所有封基在前三个季度都持续分红，保护了投资人的利益。”他表示，“基金公司对投资人要诚信，言行要一致，把对投资人的承诺作为自己行为的准则，这样，投资人一定会慢慢认可基金公司的行为并产生一种信赖感。我们也更强调所有基金所有资产业绩表现的一致性与持续性，而不是要突出个别明星基金吸引眼球。”
　　高良玉表示，南方基金公司坚持透明运作，强化风险管理。“南方旗下基金的投资是完全透明化的，没有秘密可言，我们的投资流程选股标准都很透明，基金投资是长期投资，要让投资人了解你的做法才能进一步认可你。”至于风险管理，南方基金公司特别强调事前的风险管理，“在具体操作中，我们已把很多指标纳入交易系统，对交易行为严密监控，事后有金融工程跟踪分析，严控风险。”
　　高瞻远瞩的人才战略
　　高良玉表示，南方基金比较好的解决了公司内部股东层面跟公司管理层、员工层面利益上的定位。“在投资人利益保护、管理层的激励方面，股东都给予了我们较大的支持，公司以相对较好的激励制度吸引了较多的人才加盟，而优秀的团队是投资人利益的最有效的保障。基金公司最简单就是人，没有人才无论创新、投资、风控都谈不上。”
　　2008年南方基金的目标是，升华管理积极促成股权激励落实。另一方面，南方基金正在实施管理培训生的计划，加大对新进员工的培训，“为培养复合型人才，系统性地把毕业生快速培养成一名熟练的基金管理人员，新来的员工不定岗位，在每个部门呆上一段时间，全面了解公司业务，在工作两年后再送到国外机构培养一年。”高良玉表示，“公司会付出比较大的成本、相对长时间来培养毕业生，但基金管理要发展就必需在人才培养上下本钱。当然，这些人才以后能不能留住是一个风险，但我希望用公司好的制度环境文化去吸引他，而且即使他们离开了对行业也是一个贡献。”
　　2008强化风险管理
　　高良玉表示，南方基金今年会进一步强化对风险的控制，“我们可能会把风险管理提到很高的高度，2008年基础市场的风险很大，市场波动性会较高，对流动性的要求也很高。而投资人对基金的认识与了解还来源于前两年的赚钱效应，虽然到目前为止基金申购赎回都很正常，但我们还是要小心。”高良玉认为，无论基金公司还是个人投资者，都应保持谨慎的态度。
　　在市场整体处于变局的大形势下，基金行业是否面临隐忧？高良玉认为，以下几个方面的问题值得关注：一是投资人的预期过高，一旦不能实现目标又可能出现过激行为；二是忽视风险，投资人忽视了基金是一种风险组合产品的特性；三是基金规模发展过快人才短缺，对投资人服务的水平质量一定下降，这些因素对基金业未来的发展都可能产生相当负面的冲击。
　　继续开拓QDII业务
　　今年南方基金公司仍会继续开拓QDII的业务，高良玉认为，尽管现有的四只QDII基金都在面值之下，投资人也很不满意，但越是市场低迷越是投资的好机会。“中国老百姓的资产集中投资于国内封闭的市场风险相当高，特别是在今年A股市场波动较大，不确定性较强的情况下，投资者更应该到海外寻找机会。基金公司也应更积极推动QDII业务的发展。”
　　在高良玉看来，QDII产品的推出是有前瞻性、符合投资者需要的，是资金分流、财富增值的很有效的手段。“在下一步投资特别是在中国整体宏观经济形势受到严重考验时，QDII产品的优势更大，我们决定发展QDII产品，也是要保护投资人的利益。”
　　不会将资源向专户理财倾斜
　　高良玉表示，南方基金公司2008年会进一步发展年金业务专户进财业务，但在发展新业务的同时，会非常注意保护公募基金投资人的利益。“虽然专户理财回报率比公募高，但我们的立身之本还是公募基金，无论人才的培养、品牌的树立、私人客户对公司信任都来源于公募基金这一部分。对南方基金公司而言，所有投资者的利益都是一致的，在人员配备、制度设计、激励方面都会保持一致，我们不会在人员安排上向私募倾斜，也不会特别追求激励，会要求在达到比较高的标准时才实施激励。”他明确表示，“把主要力量都用来做专户，其实是一个舍本逐末的做法。”
　　“不管投资者还是媒体，都应该以平和的心态来看基金公司，千万别把基金公司基金经理看得太神秘。”高良玉最后说。