基金救市能否挽回市场信心？

　　频繁"再融资"重创A股三天蒸发1．72万亿市值

　　2008年是上市公司拟再融资金额巨大的一年。截至2月22日，共有44家公司推出再融资预案，融资金额高达2599．28亿元。这种触目惊心的上市公司再融资计划，令A股市场3天市值蒸发上万亿，中国股市几乎陷于崩溃的边缘，投资者信心惨遭重创。

　　统计数据显示，从20日到22日，仅3天的时间里，A股市场已累计下跌294点，市值损失1．72万亿元。其中，22日这一天，总市值就损失了9764．69亿元。而今年以来，上证综指的跌幅已达16．96％，市值损失超过4．4万亿元。

　　管理层抛五基金能否救市？

　　今年开市还不到两个月的时间，中国股市已经下跌16％。面对脆弱的股市，市场对于新股供应量大增以及经济增长可能的放缓存在担忧。有消息人士表示，管理层已经意识到股市存在的潜在危机，日前已再次批准设立5只公募基金救市。这5家中，包括2只股票型基金和3只债券型基金。据悉，这是一个月以来中国管理层第三次为新基金"开闸"。

　　据了解，东吴基金管理有限公司和信诚基金管理有限公司的股票型基金即将获得发行批文。东吴基金的股票型基金名称为"东吴行业轮动"；信诚基金管理有限公司的股票型基金名称为"信诚蓝筹"。中海基金管理有限公司和工银瑞信基金管理有限公司的债券型基金亦分别获批。据消息人士透露，长信基金管理有限公司获得管理层的口头通知，获准发行一只债券型基金，但截至到记者发稿时还未拿到正式批文。

　　一券商策略分析师称，管理层加快新基金审批步伐，此次新基金的获批，这肯定是利好，预计可以给股市带来数百亿元人民币的新增资金，有望提振大盘近期疲态，预计股市将出现短暂反弹。他并表示，新基金的发行虽然将给股市注入资金，但投资者主要关注的还是大盘股再融资计划，管理层如放任股市难从根本上摆脱近期的弱势。

　　市场呼吁"再融资"门槛提高

　　上市公司如此大规模的再融资被市场称之为"恶意圈钱"。平安再融资涉及1600亿元人民币，相当于再造一家金融机构。浦发行计划增发10亿新股，募集资金400亿人民币。虽然浦发银行董秘表示"公司根据战略发展和经营上的需要，的确有募资的计划，但是具体融资额度还没有最后确定"。然而，平安、浦发的暴跌，市场出现恐慌性抛盘，市场就给出了答案，引发金融股狂泄。

　　投资者对再融资急剧扩张的担心，并不仅限于再融资对股市供求关系的逆转，更在于再融资资金使用效率的低下与投资项目选择的失当。有资深人士表示，不少上市公司在实现再融资计划后，要么融资太多，远远超过了项目投资需要，要么原项目已经被新项目替代，造成了大量资金的闲置。因此，不少上市公司争相委托理财（2007年以来，上市公司涉及委托理财的业务公告总金额高达123亿元，远超过2006年的总金额57．67亿元）。在20007年新股申购中，这部分资金也显得非常活跃。更有甚者，一些上市公司在募集资金以后出现轻率使用、挥霍浪费、盲目投资问题，还有一些上市公司募集的资金被大股东侵占。投资者对再融资的畏惧心理，是来自多方面的。在市场供求关系发生逆转的情况下，再融资门槛的提高已经成为当务之急。