债券型基金投资风生水起 占据新批基金半壁江山

　　2008年以来，12只新基金陆续获批，其中有6只债券型基金汇添富增强收益、华夏希望债券基金、广发增强债券基金、交银施罗德增利债券基金、天弘永利债券基金和中海稳健收益债券基金。债券型基金占据半壁江山，已成为市场新基金的主流。今年股债并重的发行策略不但是管理层对债券型基金的特别关照，而且是投资者回避风险的选择，在跌宕起伏的行情中，股票型基金使投资者经受的心理磨砺太大，而债券型基金凭借其稳健收益获得了投资者的青睐。

　　1月份股市大幅调整，开放式基金中，股票型和积极配置型基金全军覆没。187只股票型基金的净值平均折损了9.6%，43只积极配置型基金的净值平均损失了8%。但债券型基金却表现不俗，13只债券型基金的净值实现了增长，成为震荡市场中的避风港。为更好防范市场风险，市场分析人士普遍建议投资者加大债券型基金等低风险产品的配置比例。

　　今年债基股基收益比较接近

　　嘉实债券基金经理刘夫说："从基金管理公司的角度讲，前几年股票型基金得到了大力发展，接下来应该多发一些债券型基金，丰富基金产品。2008年的市场不会像2006年和2007年一样，单边上扬的现象难再出现，需要一些风险更低、收益更稳定的稳健产品。从监管层的角度讲，股改完成以后，推动债券市场发展是一项重要内容，一边推企业发展，一边培养债券市场的购买方，两边同时推，把债券市场发展起来。"债券型基金的业绩表现和抗跌能力日益显现，许多投资者也都看到股票型基金虽有可能获取高回报，但同时要有很好的心理承受能力，忍受市场波动带来的较大风险。而债券型基金则对投资者的心理挑战性没那么剧烈，债券型基金在经历了较长时间的平淡后，出现回暖。

　　近一个月的开放式基金排行显示，截至上周三，上涨的20只基金中19只均为债券型基金，仅有东吴动力一只混合型基金。刘夫认为："这段时间，债券型基金的收益比较稳健，这是毫无疑问的。我觉得今年债券型基金的收益虽然可能比过去两年低一点，但还是比较稳定的，而股票型基金的不确定性很大。今年的阶段性收益，股票型基金的波段收益和波段亏损都要大于债券型基金，波动性很大。而全年下来平均收益，债券型基金的收益会与股票型基金比较接近。对投资者来讲，可根据个人情况来看，如果是从年初拿到年尾，打算长期投资，债券型基金的风险较小，当然对于稳健型投资者来说非常合适；对于更积极的投资者，从今年的情况来看，债券型基金也比较合适，我觉得多少都应该配置一些，主要针对今年的市场情况，多配置一些收益稳健的基金，应该是一种不错的选择。"

　　适时选择合适的投资品种

　　银河证券基金研究中心高级分析师王群航认为："机遇要看股市行情，今年的基金发行品种与前两年有所不同，是证监会不批股票型基金，偏向多批债券型基金，显示了一种调控色彩。今年市场的风险比较大，从过去两年来看，已经连续两年超过100%的收益率，今年再达到100%收益的概率比较小，债券型基金比较安全。"

　　王群航说："债券型基金首先适合保守型的投资者，其次要选时，我不赞成长期投资，捂着一只基金就不动了，我认为应该在合适的时机选择合适的投资品种，在高风险、低风险的不同时段有所调整。今年将是债券型基金大发展的一年，债券型基金将迎来大发展的时代，很多基金公司都发了两只债券型基金，比如华夏就有两只，没发的今年也在积极准备，这样的消息越来越多。从基金公司来看，59家基金公司投资于固定收益类的基金比较少，债券型基金是需要加大发展力度的一个基金品种，今年为债券型基金提供了一个很好的发展机会。"

　　风险与收益形影不离，回避风险也是投资的重中之重。王群航指出："谁也没有想到次债危机、雪灾的影响会这么大，市场变幻莫测，投资者时刻都要有风险意识，不要认为市场一定会走高，有人认为5500点是底，结果跌破5000点，又有人说4500点是底，结果最低跌到4195.75点。万一市场真的由6000点再跌回1000呢？这也不是不可能。上一轮牛市，当有人说市场可能跌回1000点时，很多人都骂他，结果真的跌破1000点。投资者要有风险意识，必须认识、了解投资的品种，债券型基金应该成为投资组合的一个重要构成部分。"

　　根据银河证券基金研究中心的统计，去年，8只偏债型基金平均收益率为77.6％，28只债券基金平均收益率达到22.47％。

　　6只债基获批 拉开大发展序幕

　　华夏基金自2月14日起全国发行旗下第三只固定收益基金产品--华夏希望债券型基金。华夏基金的债券投资取得了良好的投资业绩，华夏基金旗下的两只固定收益类基金--华夏债券基金和华夏现金增利基金接连获得"金牛奖"。华夏再发债券型基金，与前后获批的汇添富增强收益基金、广发增强债券基金、交银施罗德增利债券基金、天弘永利债券基金和中海稳健收益债券基金共同拉开了鼠年债券型基金大发展的序幕。

　　华夏希望债券基金经理韩会永认为："债券基金作为相对低风险的投资工具，一个重要任务是控制下行风险，保证本金安全。在投资管理中，我们跟踪多个指标，例如预期违约损失和净值波动率等，对基金面临的各种风险进行观测和管理，使基金承担的风险与投资判断一致，控制基金的整体波动性和下行风险，确保没有过度偏离，以保证投资目标的实现。"

　　华夏希望债券基金把80%以上的基金资产投资于债券类金融工具，股票投资比例上限不超过20%，相对较低的比例能够在一定程度上使基金的股票投资保持良好的流动性，从而使其规避风险和把握投资机会的能力得到提高。韩会永说："华夏希望债券基金除了普通债券、可转债和新股之外，将少量资产用于股票二级市场投资，由于这部分投资与其他资产的收益不完全相关，从而在适度提高基金承担风险水平的同时，拓宽基金投资组合的有效前沿，进一步改善基金的收益风险匹配特征。"

　　截至2007年底，我国在所有基金资产中，股票型和混合型基金占比超过90％，债券型基金占比不足4％。而美国市场的债券型基金数量占其基金总数的1/4，相对于世界成熟市场，我国债券型基金的发展空间可期。加上近期管理层提出"要加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券"的政策，2008年债券型基金产品将会迎来更多的发展契机。