海富通:今年市场波动将加大

　　鼠年第一交易日,沪深股市就缩量,令投资者对2008年的行情增添了担忧。事实上,进入2008年以后,中国A股市场出现了较大幅度的波动。在1月28日,上证指数再次出现大幅调整,在10个交易日内,上证指数累计下跌了1078.61点,累计跌幅达19.62%。一时之间,牛市是否就此结束,成为众多投资者心中的疑问。
　　对此,海富通基金公司副总裁、投资总监陈洪在受访时表示:“展望2008年,中国资本市场的基础没有太大变化,但外部经济的不确定性加大,市场会出现较大波动。”
　　他解释道:诸如人民币升值、流动性过剩、奥运会、经济快速增长和企业效益的改善等等,因此,有理由继续看好中国资本市场的未来发展前景。但和2006年开始的单边上扬市场不同的是,2008年的市场不确定因素增加,市场波动将进一步加大,因此投资者预期投资回报率需要适度下调,并且需要更谨慎地选择投资产品。
　　据海富通的分析报告:在2007年,由于宏观经济持续向好、企业盈利快速增长、人民币升值逐步加速、市场流动性快速膨胀等多重因素的推动,中国资本市场再次给全球投资者带来惊喜和丰厚的投资回报。但进入2008年以后,随着美国次债问题的进一步扩散,带来对于全球经济潜在衰退的预期,国内股市又受到各种宏观调控紧缩政策的影响,经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓,中国股票市场的整体估值水平相对偏高,市场的不确定因素大大增加,从而可能导致市场出现较大波动。
　　在投资策略上,陈洪认为:面对外部经济不确定性加大、国内宏观调控基调升温、周期类股票估值相对偏高的新形势,2008年海富通基金看好估值合理、景气趋势相对明确一些行业,还有资产注入与整体上市、奥运和节能减排等投资主题。
　　由于市场宽幅振荡,波动剧烈,热点转换较快,行业轮动的特征非常明显,并且和去年相比,市场热点的持续性较低,很少有行业会出现持续性的上升。因此,陈洪表示,注重波段操作,注重选股,适当提高行业集中度将能有效提高投资收益。
　　此外,面对波动加剧的市场,基金公司的风险控制能力和科学的投资决策流程变得更为重要。据陈洪介绍,自2005年以来,因海富通具有较高的投资流程水准和投资团队的经验,稳健的风险管理架构,连续三年都获得了惠誉Fitch　Ratings评级机构给予的优秀资产管理人评级,旗下的多只基金近期也展现出了不错的业绩。今年以来,根据晨星公布的排名,截至1月25日,海富通精选贰号基金和海富通精选基金在积极配置型基金中排名第一、第三。