这轮牛市并未开始转折

　　南方基金新近出台的2008年投资策略认为，2008中国经济面临着很大挑战：通货膨胀上行风险持续加大，紧缩性政策成为明年的调控基调；结合外围经济的衰退可能，政策是否会调控过度，从而导致经济的短暂失速。

　　与去年初相比，2008年的市场无疑面临着更高更难的起点：高企的估值，内外经济面临诸多不确定性。这使南方基金对2008年的A股市场持谨慎态度，不过支持股市向好的基本因素依然还在，因此判断这轮牛市并未开始转折，只是今年波动性可能高于此前的两年。

　　在此环境下的现实选择：以高成长消化高估值，把握经济结构转型的趋势，在内需为主的消费服务和投资拉动行业，具有自主创新能力的先进制造业,供给持续紧张以及价格超越通胀速度的大宗商品和原材料行业中寻找持续成长企业。此外，仓位控制，时点把握也是重要环节之一。