银华基金：市场重新回到安全起点

　　2008年宏观经济和上市公司盈利依然保持增长趋势，但由于盈利增长和资金流入超越预期的可能下降，情绪波动将会成为影响市场波动幅度和频率的重要因素，并将成为2008年A股运行的主流。2007年岁末市场整体投资情绪趋向保守，而这使得市场重新站在一个安全的起点上。

　　投资品部门的盈利增长依然保持在很高的水平上；与固定资产相关的原材料、钢铁等行业利润增长将保持稳定；制造业部门整体景气，利润加速向大企业和优势企业集中；高端消费和服务企业利润继续高速增长，低端消费品和零售服务部门可能出现需求增长加速的局面；农产品和相关行业出现历史性机会。

　　A股的估值风险不在于市盈率太高，而是某一天盈利增长率大幅回落到成熟市场的水平。但在2008年仍不会出现这种情况。

　　公司盈利增长的趋势线坚实而明确，而股票趋势也最终会与盈利增长基本趋势保持一致，银华基金对2008年市场的基本运行趋势保持坚定信心。