基金依然谨慎看多

　　上周股市出现近10年来最大单周跌幅，上证指数下跌了9.26%。基金在大跌中依然维持年度策略报告中谨慎看多的市场观点，记者整理了各家基金公司或明星基金经理的观点，给投资者一个参考。

　　在历次股市大跌中，投资者的心理都是直接诱因，基金公司普遍用经济增长和盈利增长的支撑来对抗恐慌性下跌。

　　华夏平稳增长基金经理张龙认为，2008年中国宏观经济运行的不确定性因素日渐增多，外部需求有所放缓，投资和消费有望保持快速增长。他预测，企业盈利仍会保持较快增长，预计全市场净利润增长率为34%，但超预期的概率并不大。其中贡献最大的是金融地产，银行业预计2008年增长速度为40%到50%，保险行业预计2008年增长速度在10%到30%左右，房地产预计增长速度是70%左右。

　　光大保德信基金公司研究报告认为，经济景气和财富效应将支撑股市良性发展，预计2008年我国GDP增幅可达10.8%。市场普遍预期2008年沪深300指数有30%以上的盈利增幅，我们对市场仍持乐观态度，认为估值水平仍有提升空间。

　　景顺长城基金公司表示，从长期来看，盈利增长仍处于上升趋势中，短期压力不改变趋势，就此出现牛熊拐点的可能性不大，长期牛市基础仍在。我们预计短期市场仍将维持震荡，波动加大，在这种市场情况下，坚持自己的投资策略尤为重要。

　　银华基金公司最新的2008年研究报告认为，上市公司2008年盈利增长可期，对上市公司盈利增长总水平依然保持乐观，但不可能维持去年的高水平，上市公司盈利结构性分化将加速。尽管与海外成熟市场相比，A股市盈率水平较高，但盈利增长驱动更为强烈，A股估值风险不在于市盈率太高，而在于某一天盈利增长率大幅回落到成熟市场的水平，但2008年不会出现这种情况。

　　据悉，近期股市大跌中，多家基金公司果断地亮出自己全年重点投资的主题，以表现市场整体或者局部乐观的观点。

　　鹏华基金公司表示，今年第一季度超额收益将可能来自于估值较低并且产生催化剂的行业和公司，自下而上精选个股的效果可能优于行业配置，交易性收益可能会比较明显。重点把握在一季度可能会有超额收益机会的7大投资主题：通胀升温受益者，主导产品持续涨价给股票价格提供了富有想像力的估值弹性；相对估值洼地；节能减排与自主创新；行业整合与资产重组；股权激励；人民币升值与消费升级；小市值股票。