基金经理看后市

　　■紧缩政策并未超越预期
　　由于受到美国市场调整的影响，海外投资者出于对美国经济出现衰退的担心，导致包括香港市场在内的周边市场均出现大幅下跌，在外围市场影响下，内地市场也出现了调整走势。
　　虽然央行再次宣布上调存款准备金率，但这并没有超越市场对货币政策的紧缩预期，因此从资金面来看，短期资金仍较宽裕。相关宏观经济状况依然向好，除了CPI的数据依然较高以外，其他经济运行的数据均在合理区间范围之内。
　　2008年经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓，美国次债危机的影响可能会有所显现。因此，2008年股市的投资风险将会有所上升，波动可能进一步加大，预期投资回报率需要适度下调。
　　面对新形势，海富通看好估值合理、景气趋势相对明确的金融、地产、航空、食品、医药、商业、军工、建筑和钢铁等行业，以及资产注入与整体上市、奥运和节能减排等投资主题。
　　■文/海富通风格优势基金基金经理康赛波
　　■全年高点出现在二三季度
　　2008年A股市场可能出现先抑后扬再调整的格局，全年的最高点可能出现在二三季度，看高8000点。上证综指的收盘指数将高于2007年的收盘指数，全年收阳线。
　　一季度市场走势将相对平稳，但是仍会有外围等因素冲击，投资还是应该集中在行业有增长、未来业绩明确的行业，比如消费服务、食品饮料、医药、TMT、航空、机械制造业等。
　　重点可关注这些行业中的品牌领先者、新技术和新业态的创造者、投资品行业的整合者、中西部的赶超者、奥运经济的受益者和央企整合、资产注入的幸存者。
　　■文/泰信先行策略基金基金经理董红波
　　■2008重在精选行业和个股
　　在市场整体估值水平偏高、可预见的盈利增长速度下滑、市场流动性依然充沛的2008年，市场机会更多地来自两个方面：一是高成长的行业或个股；二是经过一段时间调整后，又重新具有估值吸引力的行业或个股。2008年国内消费的增速加快，经济仍将继续高速增长，2008年GDP仍将继续保持10%左右的高增长，上市公司的业绩总体增长将仍然在30%-35%。考虑到所得税并轨、股权激励实施等因素，2008年业绩超预期的可能性依然不小。
　　从投资策略角度考虑，人民币升值受益行业、成长预期稳定且增速有望加快的消费服务行业，如金融、地产、旅游、酒店、零售百货、食品饮料、广告传媒等行业有望胜出。此外，在贯穿2008年的时间链条上，一些可预见的“重大事件”也将成为把握阶段性投资机会的“钥匙”，如奥运会、支农政策、中小板业绩超预期等等。
　　■文/天弘基金
　　■关注五大行业投资机会
　　A股整体估值水平偏高，企业盈利增长将成为推动2008年A股上涨最主要的驱动力，市场整体估值水平也将会随上市公司的业绩增长而逐渐合理。预计上半年宏观调控超市场预期的概率很大；消费和投资将构成2008年上半年和下半年的宏观拉动力。
　　A股行业投资机会，一是消费复苏和升级受益行业，主要包括食品饮料、商业、医药、汽车、金融、旅游；二是下半年的投资反弹机会，主要是采掘、钢铁、电力、机械、建材等；三是通胀环境的受益行业，主要是中高档消费品和百货业等；四是资产注入和整体上市带来的投资机会；五是人民币升值受益行业，例如金融、地产、航空等。此外，奥运题材、股指期货等也会成为阶段性的投资主题。
　　■文/申万巴黎基金