A股结构已随牛市变化

　　2005到2007年间，很多人只看到股指大涨，却没有看到是中国证券市场的构成发生了显著的变化,中国股票市场市值构成情况已发生明显变化。2005年中国制造业是当时第一大权重，占到总市值的44%；到2007年三季度的时候，金融行业已经占到35%以上。随着今年企业所得税的下调和扣税，整个银行业盈利增长预计会达到40%到50%。
　　2006年沪深300指数上涨很多，2007年更是大幅上涨，2008年的市场仍可能有30%以上的回报率，但是波动会加剧。国海富兰克林基金对2008年市场仍保持谨慎乐观，从相关数据来看，2007年整体宏观的经济表现十分强劲。三季度我国GDP同比增长达到11.5%，GDP的“三驾马车”投资、消费、出口的良好表现在2008年仍会得到持续。尽管中央政府采取了密集调控措施，但成效并不显著，未来半年经济增速仍难显著回落。乐观预计，本轮经济景气周期至少延续至2009年上半年。
　　国海富兰克林旗下弹性市值基金刚刚获评金牛基金。其坚定看好消费投资主题。其中，看好必需消费品（白酒、啤酒）、耐用消费品（白电、品牌服装）、商贸（百货）、旅游、传媒等行业。
　　同时，人民币升值一定会造成低利率的市场情况，低利率必然会造成银行股和地产股超投资者预期的上涨。银行、地产、航空等受益于人民币升值的板块中长期看仍是主流投资品种，但短期内存在一定调控压力，需要选择较好的买点。预计地产、证券、银行、保险、特种机械、电力、钢铁、汽车、奢侈消费品等有望成为超预期增长的行业。
　　国海富兰克林基金《2008年投资策略报告》