QDII基金迎来第二轮发行高潮

　　□银河证券研究中心 卞晓宁
　　随着南方全球精选、上投摩根亚太优势、华夏全球精选以及嘉实海外中国股票四只QDII基金相继打开申购赎回,除嘉实以外的三家基金管理公司开始每日公布基金净值数据。这表明QDII基金的运作步入正轨，也便于投资者及时了解QDII基金投资运作状况。
　　QDII基金净值再次回落
　　2007年12月31日至2008年1月4日一周，全球股市经历了新年假期，但并未因为新一年的到来，给股市带来上涨契机，QDII基金主投的美国、香港市场都出现了不同程度的下跌。因此，刚刚经历了小幅上涨的QDII基金净值再次出现回落。南方全球精选本周净值0.915元，比上周下跌2.4%；华夏全球精选本周净值0.874元，比上周下跌2.29%；上投摩根亚太优势本周净值0.881元，比上周下跌0.68%；嘉实海外中国股票本周净值0.869元，与上周持平。
　　12月以来，无论是在美国上市的中国概念股，还是在香港上市的中国概念股都是在经历了一段时期小幅上涨，便进入了一个震荡调整的平台期。而四只QDII基金的净值表现也基本与这些股票的表现相当，净值维持着小幅震荡的态势，既无大跌，也无大涨。可见，QDII基金都在做一个中国概念股的趋势投资。而新发和即将发行的QDII基金也是这样一个思路。
　　QDII基金发行节奏加快
　　备受瞩目的2008年发行的第一只QDII基金工银瑞信中国机会全球配置股票基金于1月3日开始公开发售。不出所料，该QDII基金的发行遭受冷落，截至发稿日募集认购仍未结束，这与去年南方、华夏、嘉实、上投摩根四只QDII基金首日募集即告罄，且动辄百亿认购资金的火爆场面相距甚远。出现这种现象的原因是去年四只QDII基金发行的9、10月份正是A股市场火爆的时候。在为了给A股市场降温而暂停发行股票型基金的真空期，大举发行QDII基金，很多投资者把热情直接转移到QDII基金上，一些投资者对海外市场不甚了解，认为海外的市场比A股市场的整体估值水平要低，相对安全。因此，造成了QDII基金首日认购资金就远远超过募集规模的局面。但是QDII基金出海之初，全球市场即遭遇美国次债事件的严重影响大幅下挫，以至于四只QDII基金净值也长期在1元面值之下徘徊。加上近期人民币升值脚步的加快，QDII基金净值同时遭受被动折损，也是目前QDII基金发售没有去年火爆的原因之一。
　　QDII基金发行的平淡对于QDII基金并不是一件坏事，这有利于QDII基金资产稳定，规避大规模赎回风险。同时表明投资者对投资QDII基金的态度正趋于理性，理解投资QDII基金的真正意义。而从长远来看，QDII基金还是会实现为投资者分散单一市场风险、分享全球市场收益的目标。
　　虽然市场对QDII基金的投资热情有些降温，但监管层发展QDII基金的脚步并未放缓，QDII资格审批一直在不断推进。即工银瑞信QDII开始发行后，华宝兴业和海富通两家公司旗下QDII产品已获准发行。海富通中国海外精选股票型证券投资基金主要投资上市公司注册在中国内地而在海外上市的股票。华宝兴业QDII基金投资范围包括香港证交所上市的所有股票和在新加坡、美国上市的中国公司。此外，近期招商、易方达和富国三家基金公司已获得QDII资格，目前获得QDII资格的基金公司已经增加至15家。获得资格未发行QDII基金产品的公司正在积极上报方案。