申银万国：分红行情延续“封基”一季度向好

　　封闭式基金自去年12月中旬以来，走出一轮轰轰烈烈的分红行情。但在折价率屡创新低之后，封基的价值发现之路还能走多远？申银万国基金业分析师朱?昨日表示，从分红的角度来看，目前封闭式基金市场仍有很高投资价值，因此封基分红行情有望继续演绎。

　　朱?预计，本次封闭式基金分红行情将不同往年，在持续时间和上涨幅度上均超过历年分红行情，因此一季度投资者仍重点关注封闭式基金。

　　"我们对33只封闭式基金进行分红预测，2007年度封闭式基金整体平均净收益可达到1.468元/份，如果净收益中的80％作为可分配收益，并按基金法规定90％用于分红，则封闭式基金市场整体平均分红额为0.81元/份。按2008年1月4日封闭式基金价格、净值和折价率数据，分红额可使得封闭式基金整体折价扩大5.37％，达到22.42％，潜在的分红收益率为4.98％。"

　　"在2008年1月3日公告的2007年底封闭式基金资产净值表中，博时、南方、嘉实等三家基金公司旗下封闭式基金已经公告了未经审计单位拟分配收益，均超过1元/份，远高于先前的预期，因此从分红角度来看，封基仍有很高的投资价值。"

　　朱?根据历史最高、最低和平均折价率变化情况，对目前大盘封闭式基金合理最低折价进行定位，并按业绩分成四个梯队，"基金裕隆为第一梯队，其业绩优异，拟分红额达到1.71元/份，分红后折价率将扩大到28.51％。而同梯队中分红后折价率最大为基金泰和和基金裕阳，其后期上涨动力大。基金开元、基金汉盛为第二梯队，分红后的折价率将扩大到20％以上，分红额度和潜在的分红收益率高。基金金鑫、基金同盛为第三梯队，分红后的折价率将超过26％，虽然这两只基金业绩中等，但过高的折价率和潜在的分红额将决定它们在短期分红行情中表现优异。而对存续期较短的基金，投资者可重点关注基金汉鼎，其分红后折价率将达到10.68％，而在剩余一年时间内，其年化收益可达到12％，具有较高的低风险收益。"