投资QDII：擦亮眼睛 调整心态

　　市场表现

　　上周大盘表现出缓慢上涨的态势，节后第一天，沪深两市指数均高开，在小幅下降后，振荡上行，之后的两天大盘继续振荡上行。纵观一周，上证指数上涨1.90％，深证成指上涨2.38％，沪深300上涨2.72％。

　　在行业方面，上周涨幅靠前的有农林牧渔（+8.35％）、有色金属（+6.38％）和纺织服装（+5.63％），金融服务（-0.30％）、食品饮料（+0.22％）和采掘（+1.44％）涨幅靠后。

　　从申万风格指数可以看出，上周领涨的股票风格明显，为亏损股指数（+6.24％）、低市净率指数（+6.06％）、中盘指数（+5.95％），而绩优股指数（+1.38％）、高价股指数（+1.54％）和新股指数（+1.91％）涨幅落后。

　　开放式基金表现

　　股票型基金：上周，股票型基金考虑红利再投资的单位净值增长率为1.90％，主动型股票基金收益率平均增长率为1.86％，万家公用事业、光大保德信心增长和光大保德信红利位于榜首，分别为4.29％、4.02％和3.87％。指数型基金收益率平均增长率为2.10％。友邦华泰红利ETF、易方达深证100ETF、融通深证100涨幅较大，分别上涨3.69％、3.18％和3.07％，银华道琼斯88精选涨幅最低（1.03％）。混合型基金：混合型基金考虑红利再投资的平均单位净值增长率为1.82％，其中一般型混合基金的增长率为1.86％，华富竞争力优选、华夏大盘精选和鹏华动力增长位列前茅，分别涨5.83％、5.53％、5.45％。保本型基金上周平均增长0.61％，金元比联宝石动力保本增长率最高，为0.80％。

　　债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为0.09％，中信稳定双利债券、招商安本增利债券和长盛中信全债位于榜首，分别涨0.53％、0.41％、0.32％。中短债本周平均涨0.03％，嘉实超短债位于前列，涨0.04％。

　　推荐组合持续跟踪

　　推荐的组合当期表现有好有坏，成长型（华夏平稳增长、兴业趋势投资）、稳健型（广发策略优选、汇添富优势精选）、防御型（南方稳健成长、长城消费增值）收益率分别为2.22％、0.94％和0.64％。其中成长型表现最好，超越同期市场平均水平，稳健型和防御型表现较差，低于市场平均水平（1.90％）和沪深300同期涨幅（2.72％）。

　　投资策略

　　节后第一周，QDII又再次吸引了我们的目光：上周三，招商基金和易方达分别宣布公司获得QDII资格；上周四，工银瑞信中国机会全球配置股票基金全面发售。

　　而前四只QDII基金的出师不利既有其自身原因也有全球市场系统性风险的影响，短期内表现失利并不能否认其投资价值，而随着全球股市调整之后的回暖和基金公司管理经验的增加，QDII基金的分散风险的功能也会渐渐显现。

　　所以对于投资者来说，一是要调整心态，冷静分析QDII基金的风险收益特征，正确地对待此类产品。从世界范围来看，全球配置基金每年都能盈利20％的可能性不大。但是，QDII基金帮助国内投资者选择其他市场的机会，规避整体估值较高的A股市场的作用是毋庸置疑的。因此，投资QDII产品应该定位于中长线投资，主要是用来分散风险，扩大投资范围，实现资产长期的稳定增值，而不是博取短期高收益。二是认清每只基金的不同，这几只基金虽说都是QDII，在投资范围上却各不相同，一般来说，在全球范围内投资可以更为全面地分散风险，而仅投资亚太地区或仅投资于中国概念的股票，相对分散风险的功能较弱一些，然而由于基金公司对投资对象较为熟悉，相对更易管理。