封基后市波动加大

　　旦后的三个交易日，股票市场延续了节前的反弹走势，继续稳步上扬。基金重仓股全面活跃，对基金净值形成正面支撑。随着基金分红的日益临近，封闭式基金市场的分红行情演绎得如火如荼。截至周五，沪深基金指数分别报收于5309.34点和5219.77点，周涨幅分别为4.55%和4.87%，大幅领先于同期沪深300指数的涨幅。

　　从成交量看，由于只有3个交易日，基金市场成交量出现较大幅度的减少。本周沪深基金累计成交28.50亿份，累计成交金额77.28亿元，日均成交9.5亿份，日均成交金额25.76亿元，成交量比节前一周减少10%以上。从具体的基金看，本周基金的换手率明显下降，绝大多数基金的周换手率都在3%以下，有4只基金的换手率不足1%。节前一周换手率超过10%的3只基金，本周换手大幅回落，都回落到5%以下。而成交一直较为活跃的创新型封闭式基金换手率仅有节前一周的一半。基金上涨途中市场分歧明显减少，筹码趋于稳定。

　　从基金的价格走势看，本周封闭式基金全线上涨，份额可分配收益较高的基金涨幅巨大。基金开元由于节前折价率仍有18.6%，并且到三季度末份额基金可分配收益在2元以上，因此受到市场的追捧，本周价格上涨7.95%，名列涨幅榜的首位。同样可分配收益在2元以上的小盘基金科汇和金盛，价格涨幅也都在7%以上。而倍受市场瞩目的创新型封闭式基金市场表现出现明显分化，瑞福进取仍旧表现抢眼，加速上涨，一周上涨6.94%。截至1月4日，该基金已经溢价6.56%。同时大成优选却表现不佳，涨幅位列封闭式基金最后一名，一周仅上涨0.096%，目前该基金仍折价11.63%。造成创新型基金出现明显分化的主要原因是两者的机制不同，两只基金虽然可分配的红利都不多，但由于瑞福进取特殊的杠杆机制安排，普通基金持有人能从净值增长中获取更大的利益，因此造成溢价交易。

　　从目前来看，股票市场的反弹有声有色，市场成交量也明显放大，因此行情仍会延续，这对基金市场形成有效的支撑。行情启动以来，基金价格涨幅明显超越了基金净值的涨幅，随着分红行情的深入，基金折价率出现了大幅的下降，特别是一些小盘基金折价率已经降低到5%以内，因此后市基金价格涨幅持续超越股指的难度加大。综合以上分析，基金市场后市将更多地随股票市场波动，投资者可以关注分红潜力较大，而折价率相对较高的大盘基金。