一个有趣的基金赎回模式

　　在这轮大牛市中，买基金并能捂在手中的，基本跑赢了牛市，当然机会是由市场提供的，而持有人踏对了节奏，就分享了牛市喜悦。

　　但随着市场调整，基金持有人就没那么喜悦了，股市一跌，基金当然不能幸免，随着净值起伏，持有人也做起了差价。有位基金经理告诉我，现在出现一种有趣的基金赎回模式，当基金以1元价格申购时买者如云，运行了一段时间净值超过了1元，如1.05元、1.10元，赎回就多起来了，但在行情震荡中，净值跌破一元，也就是套牢，大家就不赎回了。对基金公司而言，基金套牢了，规模反而稳定了，没必要为对付赎回而被迫抛股票了。基金赚钱了，经理们反而不踏实，天天关心赎回情况。基民1元买的基金，盈利了落袋为安也未尝不可，再去找1元面值的其它基金，套牢了也就死心了。

　　基民这样操作也是无奈之举，目前走势诡异，只有1元面值基金的基准较清楚，价格一目了然，1元买入，净值到1.10元就有10％收益，比一年期银行利率高出将近2倍，现在基民们比以前精明多了。

　　基民行为不可能与基金公司的期望完全吻合，基民的申购和赎回是自由意志的选择，可以说，申购是用手投票，表示对基金认可，而赎回则是用脚投票，表示不认可，这种行为谁也管不了谁，也是对基民自己利益的保护。

　　尽管这样操作也有失当之处，但原因还是应在基金公司和现行的申购赎回制度上找。

　　这两年基金之所以盈利丰厚，完全是得益于市场，牛市中傻瓜也能赚钱，而市场平稳了，基金业绩就参差不齐了，这是对基金管理能力最好的考验，如果一个基金能给投资者带来长期的可持续的盈利，而基民在操作中，也感受到在这样的基金上做短线是一个错误，那基民也会反省自己的行为。要让投资者用手来投票，只能由基金的实力来吸引大家。

　　现行申购赎回制度也有很大问题，开放申购的随意性和赎回的自由性，再加上还有什么"窗口指导"干预，这也给基金管理带来很大难处，难怪基民按如此模式来进行操作了。