振荡市中缩水率较小 高折价率基金是首选

　　跟随股市反弹，两日来封闭式基金"涨"势喜人，深证基金指数连续上涨了2.21%和1.64%，涨幅前3名基金的涨幅均在2%以上。在交投方面，自上周开始，也出现了放量的局面。而在11月股市长时间的振荡中，封基体现出来的超强"抗跌性"令人刮目相看，因而成了相当一部分投资者在目前股市振荡筑底局势下的稳健选择。

　　振荡市中缩水率较小

　　从市场表现看，封基在10、11两个月充分体现了其抗跌的本色。

　　三季度，由于国投瑞银瑞福进取、大成优选两只创新型封基上市后未能出现市场预期的大幅溢价，加之封基中期分红低于市场预期，打击了基金投资者的信心，基金折价率有所攀升。但在振荡的市场中，封基的表现可圈可点。据统计，9月28日至11月30日，沪指下跌12.26%，沪深300下跌了15.11%，而上证基金指数、深证基金指数基本未跌，同期37只封基累计净值增长率为-8%。由于二级市场走势较强与净值的下降，封基的折价率快速下降至23.35%。其中创新封基瑞福进取更连续出现了溢价交易的情况。上周一些即将到期的小盘封基折价率已经达到5%。靠着折价率的"安全垫"作用，提早布局封基的投资者在一定程度上躲过了钱包缩水的命运。

　　高折价率基金是首选

　　事实上，在基金分析师的2008年投资策略中，封基是不少人推荐的品种。"一个是大家看中了封基的保护垫作用，选择封基是一个较为谨慎的选择，进可攻退可守。另一方面还有明年的分红预期。所以说，在目前的股市处于转折期，大盘振荡筑底的情况下，选择封基较为稳健。"南京证券基金分析师徐银斌表示。

　　据他统计，即便是四季度封基没有出现净收益，根据封基2007年中报中公告的中期可分配收益以及三季度实现的净收益，剔除各基金在四季度已分配收益，封基的单位平均可分配收益为1.1498元。其中基金科汇、基金久嘉预计每单位分红分别达到1.9628元及1.9228元。对于基民来说，这个即将到手的大红包诱惑力不言而喻。

　　国都证券的基金分析师姚小军也认为，在12月份封基是属于应该增持的品种。经过持续上涨，封基的年度分红预期已经被市场消化了很大部分，更多是体现为结构性机会。封基年度分红投资价值更多表现为短期投资机会。

　　的确，一些具有分红预期的封基前几周的折价率曾经降低到20%以下，近日较为活跃的多是折价率较高的封基。

　　"投资者近期可以选择一些盘子大、折价率较高的基金。"徐银斌认为，中大盘的封基平均折价率若在25%左右，与国际市场相比，折价率仍然偏高。加上一些封基未分配收益丰厚，使"安全垫"的作用更加突出，因此中大盘的封基是比较理想的进可攻、退可守的投资品种，建议关注贴水率、净值增长率及可分配收益都较高的基金。而小盘封基的折价率普遍已降到10%以下，"安全垫"作用已经不明显，投资价值也较弱。