封闭式基金：岁末又见好收成

　　大盘振荡之下凸显封基本色。据基金分析公司理柏的最新统计数据，今年11月上证封闭式基金指数下跌7.34%，与股票指数和开放式基金相比，相对抗跌。尤其是份额20亿元以上的大盘基金折价率缩小到24.05%。反观开放式基金系中，除货币基金外，其余种类全部下跌。股票型、进取混合型、灵活混合型、平衡混合型基金出现大幅亏损，分别下跌15.05%、13.23%、12.71%、11.46%。由于折价率赋予了封闭基金更多的安全空间，在10月中旬以来的大盘大幅振荡中，封闭式基金表现出较好的抗跌性。封基在过去11个月的市价回报率，超越了所有类型的开放式基金。从投资者获得的平均收益看，今年封闭式基金很可能连续第二年跑赢开放式基金，蝉联收益率的冠军。

　　封基在牛市大踏步地上涨中风头一度被掩埋，那么究竟是什么因素促使其岁末如此出彩?综合市场机构的研究报告，各家券商共同看好的是封基在高折价、高分红预期下的"价值洼地"效应。安信证券在一篇名为《关注封闭式基金的投资机会》的报告中提到，在大盘振荡的情况下，高净值、高折价的封闭式基金具有较高的安全边际。同时，分红预期也为高折价的封闭式基金带来了较高的投资价值。招商证券也认为，频繁振荡中，封基的防御特征凸显。高折价和高分红是其他与封基风险相似的资产所不具备的特性。招商证券指出，在目前系统风险较大、振荡频繁的市场上，持有封闭式基金具有一定优势。其中，银河证券基金研究中心更是秉持"封闭式基金可以抗住大盘30%至40%的跌幅"的观点，认为即便大盘趋势出现转折，封闭式基金仍然具有全身而退的可能性。其在截至12月12日的最新一期《封闭式基金投资交易计划跟踪》中提到，虽然大盘从6100点跌倒5100点跌去1000点，但封闭式基金距离历史最高点只有2%的距离;假若大盘稍微小幅反弹，封闭式基金又将再创新高。银河证券预测，未来只要大盘稳住5100点，即将开始的巨额分红将推动封闭式基金在未来3个月内获得20%左右的上涨空间。