资金面临外部压力

　　在上周初召开的中央经济工作会议，以及周末再度提高存款准备金率等举措，都表明资金面过度宽松的局面在短期内遭遇的重大压力。

　　公开报道显示，中央经济工作会议的主要内容是以下几个方面，宏观调控首要任务：防止经济增长由偏快转为过热、防止明显通货膨胀；宏观调控基调：控总量、稳物价、调结构、促平衡；明年实施稳健的财政政策和从紧的货币政策；进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用，严格控制货币信贷总量和投放节奏；严格控制新开工项目，防止投资反弹，促使经济增长保持在合理水平；采取有力措施抑制价格总水平过快上涨。

　　这很可能意味着，明年的资金面水平将比现在预期的要差一些。而目前看来的季节性低估因素，很可能还要持续一段时期。

　　而在上周，近期基金集中发行募集期的第一个答案揭晓。南方隆元基金在提前结束募集的背景下，募集基金份额为92.64亿，低于预期，最终的募集总份额，也没有达到募集上限总份额150亿份。这档业内最强的销售案例，获得上述结果也恰恰说明了目前基金募集环境的艰难。

　　当然，好消息依然存在，整个市场在经历了相当一段时期的入市冷场之后，南方隆元已经于上周通过会计事务所的检验。新基金的建仓工作已经展开，这对市场来说利好意味颇为浓厚。

　　另外，日前部分基金公司发布公告，华夏优势增长、华夏回报基金开放申购、转换转入和定期定额等业务，上投摩根恢复中国优势基金和阿尔法基金的日常申购业务。以及国海富兰克林基金发布公告，该公司从2007年12月10日开始将运用固有资金通过代销机构申购旗下富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金，申购额度达到6000万元。

　　上述行为的募集资金尽管规模不如新基金，但是，在如今相对偏紧的世道，上述申购无疑对于场内资金面有“聊胜于无”的作用。而背后，至少表明基金经理对于目前的市场机会有一定信心。这无疑是比较关键的。

　　总体来看，目前阶段资金面向下调整已经成为趋势，明年更为紧张也是基本确定的事实，而在这样的大环境下，年前的资金面将较为宽松，局部行情的资金准备应已到位。