沪指跌破牛熊分界线 基金开始集体增仓

　　上周，沪深股市在"第一权重股"中石油的带领下经历了大起大落。上周三沪指跌至4803点创出此轮调整的新低，是两年来首次跌破被称为"牛熊分界线"的半年均线。深证成指、中小板指数等多数指数也跌破半年均线。最终上证综指周跌幅为3.16%；深证成指周跌幅达3.58%。

　　受此影响，开放式基金净值上周继续下挫，这已经是开放式基金平均净值连续第七周下跌。可统计的270只开放式基金中，只有12只实现净值增长，这其中，有9只是债券型基金。而229只偏股基金(包括股票型、债券型、混合型)中，只有3只基金的净值出现上涨，其余226只基金则全部下跌，有四成的跌幅超过2%，22只基金跌幅超过3%。其中，诺德价值和友邦红利ETF的周跌幅分别达到4.02%、4.65%。从基金公司来看，融通、博时、嘉实等基金表现出较强的抗跌性，显示了基金经理较强的投资能力和市场应变能力。

　　从上周基金仓位变动情况来看，5000点以下基金增仓明显，偏股基金的仓位显著上升。德胜基金研究中心11月30日的基金仓位测算显示，上周，股票型基金平均仓位为83.29%，相比前一周大幅上升4.26%；偏股混合型基金平均仓位为80.35%，相比前一周上升5.47%；配置型基金平均仓位为72.44%，相比前一周大幅上升6.65%。

　　上周，在纳入测算的225只基金中，显示增仓迹象(仓位增幅2%以上)的基金有187只，其中明显增仓(仓位增幅5%以上)的基金数量达115只。而显示减仓迹象(仓位降幅2%以上)的基金只有10只，明显减仓(仓位降幅5%以上)的基金有5只。从单只基金仓位变动情况来看，仓位显著上升10%以上的基金有建信优化、中信配置、富国天瑞、盛利精选、德盛小盘等15只基金。

　　从基金仓位的分布来看，上周重仓基金(仓位>85%)的数量大幅上升，占全部测算基金的比例由前一周的19.91%上升至37.33%；仓位较重的基金(仓位75%-85%)占33.33%；仓位中等的基金(仓位60%-75%)占22.22%。相比前一周而言，大部分基金的仓位水平重新回到仓位较重区域。

　　这是近一个月以来基金最明显的一次集体增仓，在股指连连破位下跌的市场环境下，基金仓位显著回升十分值得关注。德胜基金研究中心认为，股指跌破半年线这个心理关口，普通投资者的情绪开始向悲观方向转化，但在基金经理看来，建仓的机会逐步显现。在经过这一轮调整后，高估值的压力已经较大程度地缓解。在中期看好的基本判断下，不少个股已经重新进入投资价值区域。