中国中铁今日上市 私募基金经理称开盘就卖

　　亚洲最大的多功能综合型建设集团中国中铁32.7245亿股A股今（3）日起在上海证券交易所上市交易，据其上市公告书显示，中国中铁本次募集资金主要用于新建生产线、房地产开发和铁路投资等，剩余资金则用于补充流动资金和归还银行借款。

　　在此前的发行中，中国中铁连创两项纪录：第一家先A后H发行的股票；A股申购冻资3.385万亿元，超过此前中国石油的3.37万亿元。A股的发行价是4.8元，H股目前确定的发行价格区间为5.03港元～5.78港元。12月7日，中国中铁H股将登陆港交所。

　　安信证券预计，中国中铁2007-2009年的EPS分别为0.15元、0.21元和0.26元，对比公司各业务领域可比上市公司估值水平，给予2008年28-30倍的目标PE，公司上市后合理定价在5.88-6.3元。

　　而东方证券表示，考虑到中国中铁在中国铁路建设承包领域占有绝对的资源优势和竞争优势，相对于建筑施工行业其他公司给予25％－30％的溢价比较合适。参考建筑施工行业A股的平均估值水平，按照PE法公司的合理价位区间为7.05－8.60元。

　　内地机构看淡中铁

　　"中国中铁A股（601390）上市第一天就应该卖掉，中国石油A股（601857）的走势就是前车之鉴，中国中铁上市极可能是高开低走。"上海某私募基金经理断言。

　　"中国石油的不愉快经历是一方面原因，但更主要的是A股市场调整临近尾声。"一位私募基金经理表示，基于后一个判断，他们已经腾出资金，开始选择估值合理的蓝筹品种进行建仓。

　　广发证券研究员王飞认为，中国中铁的4.8元发行价"比较合理，但相对偏高"，考虑到大盘调整趋势和中国石油前期的影响，上市后估值应该在7元左右，"翻一番的可能性较小"。

　　王飞分析，中国中铁的业绩增长还依靠中国对铁路建设的总体规划。"房地产业务是中铁盈利能力最强的部分，但考虑到房地产政策风险和现在尚不确定的市场规模，短期内7元已经比较高。"

　　"中铁一开盘我就会卖出，不管它的上市价是多少钱。"深圳某私募基金经理认为，中铁4.8元的发行价已经不低，市盈率26.7倍，如果上市首日涨幅有80％，市盈率就50倍了。某券商投资总监分析认为，在二级市场估值大幅回落的情况下，一些蓝筹品种已具有较大的吸引力，基金经理开始选择估值合理的蓝筹品种进行建仓。

　　"权重股行情还要等上一段时间，估计要等到12月份或明年1月份中煤能源回归A股，大盘蓝筹股才能稳定下来。"上海一位同时投资港股和A股的私募基金经理认为，中国石油调整到30元左右"绝对可以买"，但是权重股整体估值还比较高，需要进一步调整。"持有这些权重股，短期内可能不会亏钱，但也不赚钱。"

　　"A股市场的调整差不多到位，一些二三线的中小盘股已经开始慢慢走出独立的行情。大橡塑（600346）连续出现三个涨停。"这位基金经理分析，等这些股票显示赚钱效应后，市场的信心逐渐恢复，整个市场也将会回暖。

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　　成飞集成深交所挂牌

　　随着成飞集成（002190）于今（3）日在深交所上市，中国第一家拥有车模概念的上市公司诞生。据招股说明书显示，公司人民币普通股股份总数为10741万股，其中首次上网定价公开发行的2160万股股票从今日起开始上市交易。

　　成飞集成主要从事汽车覆盖件模具的设计、研究和制造以及对外数控加工业务，是中国第四大汽车覆盖件模具企业厂商，是四川省确立的重大工艺装备国产化基地。根据招股说明书，本次发行募集的资金将全部用于汽车模具设计与制造四期技术改造项目。

　　国泰君安分析师认为，2007年按发行后的股本计算，成飞集成的EPS可达0.27元，预计二级市场目标价12.00-15.00元/股，并给予其"谨慎增持"的投资评级。而光大证券对该公司2007年动态给予30-35倍市盈率估值，合理价值区间9.96-11.6元。